2018 第二期｜银行间 [ 债券投资+国债期货实战 ]

发表自话题：收益率曲线的特点

原标题：2018 第二期｜银行间 [ 债券投资+国债期货实战 ] - 专题培训

上海 陆家嘴

12月 7日 - 9 日 （周五 周六 周日）

part 1 ：债券投资分析 - 专题培训

part 2 ： 国债期货实战 - 专题培训

导读

一，旨在提升和加强各机构债券组合主动管理与交易能力，投研及产品设计能力；强调盈利模式的拓展与盈利机会的把握，为各金融机构提供债券投资创新新思路。

二，国债期货作为债券组合管理与交易所依赖的重要金融产品，随着国债期货市场对银行类机构投资者的开放，如何充分利用国债期货、使之成为投资管理的利器变为机构投资者的重要课题

财讯特推出 - 2018 银行间《债券投资分析+国债期货投资实战》专题培训系列

培训目标

1建立系统的债券知识体系

2 信用分析体系的现实应用

3 各类投资策略详解与实例并重

4 债券投资分析的要点与难点分析

5 独立进行债券投资价值与风险分析

1全面系统的学习国债期货

2 从理论到实践构建国债期货投资的专业知识和技能

培训特色

■ 强调系统的分析能力与分析工具的实际运用

■ 不仅可以学习债券的高级分析技术和方法

■ 还能掌握实施这些方法的具体工具与软件

1

债券投资分析 - 培训大纲

一、债券分析基本概念与框架

练习：提供计算软件，计算债券指标

二、债券的定价与收益率分析Ⅰ

1 收益率的重要性

2 价格同收益率的关系

3 净价与全价

4 债券计息的种类

5 债券收益率计算与市场惯例

6 可赎回债券收益率的计算

7 企业债券信用息差分析与信用息差模型

8 税收对收益率分析的影响

练习：用Excel计算收益率、净价、定价

三、债券的定价与收益率分析Ⅱ

1 债券投资的风险

2 利率敏感度与波动性

3 久期、修正久期

4 价值久期与BPV

5 凸度与凸度价值套利

6 基于利率预期的投资回报计算

7 浮息债券与可赎回债券的久期计算

练习：用Excel计算收益率、净价、久期与凸度

四、债券组合管理

1 债券投资组合的风险衡量指标计算

2 债券投资组合构建与管理

五，收益率曲线知识与分析

1 收益率曲线的定义

2 影响收益率曲线水平与形状的因素

3 不同债券市场收益率曲线比较研究与盈利机会

4 即期利率与远期利率

5 用收益率曲线定价债券

6 收益率拟合介绍

7. 宏观经济走势与收益率曲线

练习：动态变动收益率曲线，分析组合收益

六、总回报分析

1 持有期总回报分析

2 再投资风险的评估

3 资本价值变化风险的评估

练习：用Excel计算总回报与敏感度分析

七、浮息债风险与定价分析

1 浮息债现金流特点

2 浮息债的价值分析

3 浮息债相对定价

八、债券积极投资策略

1 下滚策略与下滚持平测算

2 品种调换与其意义

3 品种调换策略的评估与各种实例

[品种调换实例：套利、久期、凸度、收益率、信用]

4开放式回购与债券套利交易策略

5 放大操作的风险获利分析

练习：用Excel分析各种债券投资策略

九、债券被动投资策略：投资组合指数化与债券免疫

1 债券投资指数化

2 债券组合免疫

3 现金流匹配

A) 久期免疫

B) 久期与凸度免疫

C) 因子免役

十 ，短期利率模型与内嵌选择债券定价模型

1 Ho-lee 模型

2 内嵌选择权债券种类与风险收益特征

3 基于短期利率模型的内嵌选择权债券定价

2

国债期货投资 - 培训大纲

一，债券分析基本概念与框架 （回顾与复习）

二，国债期货合约解析

1标准合约

2可交割债券

3交割细节

三， 转换因子与最廉品种（CTD）

1转换因子的必要性

2转换因子计算练习

3 根据行情找出最廉品种

四， 国债期货的定价

1隐含回购利率

2净基差

3交割选择权的概念与定价

4 国债期货与现货的关系：负凸度

五， 国债期货在组合管理中的应用

1基于久期的对冲

2 基于久期和凸度的对冲

3优化配置中期与长期国债期货

对冲收益率曲线陡峭化、平坦化

六， 国债期货的交易策略

七， 日内策略

1 日内基差变化的特征

2 久期中性的交易组合

八， 收益率曲线斜率变化预期

在国债期货交易中的实施

1 收益率曲线动力学特征

2 利用收益率曲线动力学特征，

建立优化组合，博取基差套利交易

参加对象

各金融机构：债券投资，交易，研究，决策人员

固定收益部，金融市场部，风险管理部 产品设计部

培训安排

培训时间：2018年 12月 7日 - 12月 9 日 ( 三 天 ）

（ 周五 周六 周日 ）

培训地点： 上海 陆家嘴

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财讯金融培训中心

金融投资分析培训：

■债券投资分析体系--基础 进阶版

■债券投资分析体系--中级 高级版

■国债期货投资与风险管理

■可转换债券--结构、定价与投资

■资产证券化投资分析与实践

■期权投资分析与交易策略

■股指期货投资与套利

■信用风险管理与实践

■华尔街数量金融分析系列

■高级数量金融分析与Matlab

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■利率、债券与公司估值

■行为金融学

■格雷厄姆与巴菲特的投资理念与实践

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