【创业小课堂】如何成功进行股权融资

发表自话题：股权融资的概念

原标题：【创业小课堂】如何成功进行股权融资

在创业的过程中，创业者经常会遇到发展资金短缺需要出让股权来融资的情况，那么在这种情况下要如何进行选择呢？

股权融资的概念及特点

(1)股权融资概念

股权融资是指公司的股东愿意让出部分公司所有权，通过公司增资的方式引进新股东的融资方式。股权融资所获得的资金，公司无须还本付息，但新股东将 与老股东同样分享公司的赢利与增长。

(2)股权融资的特点

# 长期性:股权融资筹措的资金具有永久性，无到期日，不需归还。

# 不可逆性:公司采用股权融资勿须还本，投资人欲收回本金，需借助于流通市场。

# 无负担性:股权融资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。

股权融资的渠道

股权融资按融资的渠道来划分，主要有两大类，公开市场发售和私募发售。 因为绝大多数股票市场对于申请发行股票的公司都有一定的条件要求，对大多数 中小公司来说，较难达到上市发行股票的门槛，私募成为民营中小公司进行股权融资的主要方式。

(1)公开市场发售

所谓公开市场发售就是通过股票市场向公众投资者发行公司的股票来募集资金，通过公开市场发售的方式来进行融资是大多数公司梦寐以求的融资方式，公司上市一方面会为公司募集到巨额的资金，另一方面，资本市场将给公司一个 市场化的定价，使公司的价值为市场所认可，为公司的股东带来巨额财富。包括我们常说的公司的上市、上市公司的增发和配股都是利用公开市场进行股权融资的具体形式。

国内公开市场发售的渠道有:主板、中小板、创业版以及新三板。

海外上市可选择的地点很多，例如:香港主板、香港创业板、纽约证交所、NASDAQ、多伦多证券交易所、新加坡交易所、 伦敦证交所、 东京交易所等等。

(2)私募发售

1、概念

所谓私募发售，是指公司自行寻找特定的投资人，吸引其通过增资入股公司的融资方式。

2、私募发售的具体形式及条件

私募发售在当前的环境下，是所有融资方式中，民营公司比国有公司占优势 的融资方式。民营公司产权关系简单，无需进行国有资产评估，没有国有资产管理部门和上级主管部门的监管。在私募领域，不同类型的投资者对公司的影响是 不同的，在中国有以下几类的投资者:个人投资者、风险投资机构、产业投资机构和上市公司。

A、个人投资者，虽然投资的金额不大，一般在几万元到几十万元之间，但在大多数民营公司的初创阶段起了至关重要的资金支持作用，这类投资人很复杂，有的人直接参与公司的日常经营管理，也有的人只是作为股东关注公司的重大经营决策。这类投资者往往与公司的创始人有密切的私人关系，随着公司的发展，在获得相应的回报后，一般会淡出对公司的影响。

B、风险投资机构，是 90 年代后期在中国发展最快的投资力量，其涉足的领域主要与高技术相关。在2000年互联网狂潮中，几乎每一家.COM 公司都有风险投资资金的参与。风险投资机构追求资本增值的最大化，他们的最终目的是通过上市、转让或并购的方式，在资本市场退出。

选择风险投资机构对于民营公司的好处在于:(1)没有控股要求;(2)有强大的资金支持;(3)不参与公司的日常管理; (4)能改善公司的股东背景，有利于公司进行二次融资;(5)可以帮助公司规划未来的再融资及寻找上市渠道。但同时，风险投资机构也有其不利之处，他们主要追逐公司在短期的资本增值，容易与公司的长期发展形成冲突，另外，风险投资机构缺少提升公司能力的管理资源和业务资源。

C、产业投资机构，又称策略投资者，他们的投资目的是希望被投资公司能与自身的主业融合或互补，形成协同效应。该类投资者对民营公司融资的有利之处非常明显:(1)具备较强的资金实力和后续资金支持能力;(2)有品牌号召力;(3) 业务的协同效应;(4)在公司文化、管理理念上与被投公司比较接近，容易相处; (5)可以向被投公司输入优秀的公司文化和管理理念。其不利之处在于:(1)可能会 要求控股;(2)可能会对被投公司的业务发展领域进行限制;(3)可能会限制新 投资者进入。

D、上市公司，作为私募融资的重要参与者，在中国有其特别的行为方式。特别是主营业务发展出现问题的上市公司，由于上市时募集了大量资金，参与私募大多是是利用资金优势为公司注入新概念或购买利润，以抬高股价，达到维持 上市资格或再次圈钱的目的。当然，也有一些有长远战略眼光的上市公司，因为看到了被投资公司广阔的市场前景和巨大发展空间，投资是为了其产业结构调整的需要。但不管是哪类上市公司，他们都会要求控股，以达到合并财务报表的需要。对这样的投资者，民营公司必须十分谨慎，一旦出让控股权，但又无法与控股股东达成一致的观念，公司的发展就会面临巨大的危机。

公司处在什么情况下可以进行股权融资?

首先，通过举例来比较一下债权融资和股权融资的选择问题: 先从创业公司的角度来看一下两者的不同: (1)股权融资，公司付出的是股份，对应的是现有股东对公司控制力下降，

同时未来公司成长的部分收益被让渡给了投资人。好处是公司通过股权融资得到 的钱理论上是不需要偿还的。

公司在什么情况下进行股权融资获益最大?

公司处于上升期是公司股权融资的好时机，而绝非步入困境的时候再想起融资。如果跟投资人谈的时候业绩就平缓或者下滑了，这时影响是非常不好的。你在缺钱的时候融资，会对投资人释放一个非常不好的信号——就是你遇到发展瓶颈了。

服务型公司在成长到 100 人左右规模，1000 万以上年收入，微利或者接近 打平的状态，比较合适做首轮股权融资;制造业公司年税后净利超过 500 万元以 后，比较合适安排首轮股权融资。这些节点与公司融资时的估值有关，如果公司 没有成长到这个阶段，私募融资时公司的估值就上不去，基金会因为交易规模太小而丧失投资的兴趣。

成功股权融资的标志是:在不多丧失控制权的前提下，获取尽可能大的溢价倍数。在公司成长阶段股权融资最成功的是要实现溢价融资，在早期，一般溢价 2~3 倍投入，相应的公司股价 1 元1 股，对投资者增发的股份就是 2~3 元一股， 投资者要占10%股份就需要投足 2 千万~3 千万元;在快速增长阶段就是 VC 重点 投资阶段一般溢价 5~8 倍;在 PE 投资阶段，一般溢价 10~15 倍，这个时候投资 人要占 10%股份，需要投入 1 亿~1.5 亿元。

以上就是股权融资的一些基础小知识，希望可以帮助到在创业道路上的你。

——END——返回搜狐，查看更多

责任编辑：

标签组：[股票] [投资] [风投] [股东] [创业] [溢价] [创业资金] 

上一篇：股权融资成本的概念是如何的

下一篇：股权出让融资