发表自话题：比较分析IPO和债券融资的优劣
前方低能预警。仅仅是把小编的一段对于问题的答案贴在了文章上。原始的回答链接：
IPO和资产证券化的本质区别?
这个问题其实早在上个世纪六七十年代就有讨论，并且有各路大牛给出了一些可行的思路，从不同的方法进行分类可以得到不同的所谓“本质区别”。
如果要详细讨论的话需要10篇以上博士论文的篇幅。不过先纠正一个错误，也就是IPO和ABS并不对等，IPO仅仅是属于传统证券化（或者叫做一级证券化）中股权融资的一种形式的一种，而且是不太普遍的那种，而资产证券化（或者说叫做二级证券化）才是跟传统证券化向对等的概念。题主这个问题相当于把孙子和爷爷的兄弟进行比较。
小编在这里简单罗列一下这些个思路：
1，从融资主体本身，还是存量资产的角度分析。ABS一定是存量资产。
2，从直接的发行人权利证券化，还是资产与所有人分割的角度分析。ABS一定是分割的。
3，从财务角度，到底是表外还是表内进行分析。
4，从原始权利直接持有，还是SPV构建进行分析。
5，从结构化交易与非结构化进行分析
6，从风险同化还是风险抽离进行分析
7，从责任主体信用还是信用汇集与增信的角度进行分析
还有就是，所有上述角度，其实最后都落实到对SPV的讨论上，所以我觉得更专业一点，题主的问题可能要问的是SPV的意义。有交易的、财务的、法律的、管理的......
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分割线之后是补充的内容。补充对一些其他答主的回答的看法。
1，看到下面有讨论整体性的问题，小编的第一条的说法是“从融资主体本身，还是存量资产的角度分析。”而简单的用整体性来区分传统证券化和资产证券化是错误的。因为有单一不动产证券化和企业整体证券化这种重要而特殊的形式。
2，有的答主说估值体系，这是一个绝对正确的观点，但是用于区分传统证券化和资产证券化似乎有点“过于”正确了。
3，用一二级市场区分传统证券化和资产证券化显然不对，但是从交易流程和交易结构上面着眼到是一个非常扎实的区别方式。
4，股权和债权这种区分方式以及是否是固定收益，以及广义债券市场这种角度的问题在于股权和债券不对等。你只能从财务的角度说说在表内属于哪一项。
5，以“要不要还”这个角度看待这个问题，小编还是第一次遇见，我觉得挺有意思。不过貌似资产证券化也不用还吧。把资产都打包卖给SPV了，从表内挪到表外了，别说要不要还了，连发行人破产都没关系。
全篇完。
2021-05-10
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