【最详细】2022年清华五道口金融学院考研最强解析、参考书、考研真题、考研辅导

发表自话题：哪种有价证券的风险最高

一、学院简介

清华大学五道口金融学院于2012年3月29日正式成立，由中国人民 银行与清华大学合作，在中国人民银行研究生部的基础上建设而成， 是清华大学第十七个学院。

学院融清华大学百年学府气度神韵，汇“五道口”与金融业界一脉 相承的优良传统，秉承“严谨、勤奋、求实、创新”的清华学风， 弘扬“不怕苦、敢为先、讲团结、重贡献”的五道口精神，践行 “培养金融领袖、引领金融实践、贡献民族复兴、促进世界和谐” 的历史使命，遵循国际最先进的金融学科和商学院高等教育模式办学， 锐意打造国内领先、国际一流的金融高等教育平台和金融学术、政 策研究平台。

学院依托先进的办学模式、借助优质教育资源，开设金融学博士、 金融专业硕士、清华－康奈尔双学位金融MBA、金融EMBA、全 球金融GFD以及高管教育等项目，培养高层次、创新型、国际化 的金融人才；致力于打造一流金融智库清华大学国家金融研究院、 清华大学金融科技研究院，助力中国金融改革与发展。

清华大学五道口金融学院的前身是中国人民银行研究生部。1981 年9月，中国人民银行总行金融研究所研究生部应运而生（1994年 更名为中国人民银行研究生部）。

2012年3月14日，经教育部正式批复，中国人民银行研究生部并入 清华大学，成立清华大学五道口金融学院。

截至2019年12月，学院已培养了36届硕士，28届博士，3届 FMBA，5届EMBA，3届本科辅修及数届培训类校友，校友总数 达4385人。目前，硕士校友共计2317人，博士校友281人，其中 硕博校友112人。

二、清华五道口金融硕士介绍

金融硕士项目概况为满足我国社会主义市场经济对高端专业人才的需求，完善金融人才培养体系，创新金融人才培养模式，提高金融人才培养质量，学院于2013年起，基于原有的金融学硕士项目进行改革，招收更贴近金融实务的金融专业硕士。

培养目标金融专业硕士项目旨在培养具有扎实的经济与金融学理论基础和前沿知识，拥有前瞻性国际视野并能适应金融市场迅速变化的高层次、应用型金融专业人才。他们富有创新和进取精神，对话业界、追踪前沿、规划职业、建设团队，能够服务于国内外各类金融机构、咨询机构、企业和政府相关部门。

学业年限金融专业硕士项目通过免试推荐和参加全国统考两个途径入读，学制2-3年，学费12.8万元，分两年缴清。颁发清华大学金融专业硕士学历和学位证书。

三、考试内容

初试科目

①101 思想政治理论

②204 英语二

③303 数学三

④431 金融学综合

四、清华大学五道口金融学院考研历年数据分析

五、复试

总成绩＝初试总成绩（满分500）＋复试笔试成绩（满分100）×0.5＋复试面试平均成绩（满分100）×4.5

复试内容：笔试+面试。2020年受疫情影响，线上笔试和面试，流程跟往年并不一样。

2020年：

笔试：开卷考试。试题于笔试开始时通过面试软件统一公布。考生可查阅相关资料，但不得抄袭资料或以任何形式直接或间接获取他人帮助。

面试：个人结构化面试。面试时将核查考生的准考证和身份证件，综合考察考生的专业素质和能力、创新精神和创新能力、思想状况、外语听说能力、语言表达能力等。

2019年：

①笔试：专业综合（100分）；

②面试（100分）；面试由个人单独面试和无领导小组面试构成。 无领导小组面试环节将在同一组同学个人面试全部结束后进行。面试采取口试的方式。面试时将核查考生的准考证和身份证件，重点考察考生的专业素质和能力、创新精神和创新能力、思想状况、外语听说能力、语言表达能力等。

六、431金融学综合参考书

《公司理财》罗斯

《投资学》博迪

《金融学》黄达

《国际金融》姜波克

《货币银行学》易刚

《货币银行学》胡庆康

七、2021年清华大学金融专业硕士研究生入学统一考试 431《金融学综合》命题大纲

一、考试性质

《金融学综合》是 2021 年金融硕士（MOF）专业学位研究生入学统一考试的科目之一。《金融学综合》考试要力求反映金融硕士专业学位的特点，科学、公平、准确、规范地测评考生的基本素质和综合能力，选拔具有发展潜力的优秀人才入学，为国家的经济建设培养具有良好职业道德、具有较强分析与解决实际问题能力的高层次、应用型、复合型的金融专业人才。

二、考试要求

测试考生对于与金融学和公司财务相关的基本概念、基础理论的掌握和运用能力。

三、考试内容

第一部分 投资学

1、投资组合理论与投资组合管理

•风险与收益的度量

•风险厌恶与风险资产的资本配置

•优化风险投资组合与指数模型

•积极的投资组合管理理论

•投资组合业绩评估

2、均衡资本市场

•资本资产定价模型

•无套利定价理论

•有效市场假说

•证券收益的实证分析（包括：CAPM，APT，Fama-French 三因子模型）

3、固定收益证券

•债券的价格与收益

•利率的期限结构

•利率风险管理

•信用风险和信用衍生产品

4、期权、期货与其它衍生证券

•期权定价理论和运用

•期货和互换

•期权、期货和互换市场

5、金融中介、机构

•资产市场类别与金融工具

•证券交易和监管机制

•金融机构（包括：共同基金、投资公司、对冲基金）

第二部分 公司财务

1、财务报表分析

•会计报表

•财务比率分析

2、资本预算

•现金流与折现

•投资决策方法比较

•自由现金流

•项目净现值

3、价值

•债券的估值

•股票的估值

4、公司资本成本

•股权成本与市场投资组合

•贝塔（b）的估计

•债务成本

•加权平均资本成本（WACC）

5、资本结构与公司价值

•完全市场中的资本结构与公司价值

•课税、财务困境与资本结构

第三部分 货币银行和国际金融

1、商业银行以及其它金融机构

•商业银行业务及其创新

•商业银行的风险管理

•金融体系的构成和功能

•各类金融机构的主要功能

•金融创新及其影响

2、中央银行以及金融监管

•中央银行职能和业务

•金融监管理论和金融监管措施

•巴塞尔协议

3、货币供求理论与货币政策

•货币的供给需求理论

•通货膨胀与通货紧缩

•货币政策的目标和工具

•货币政策操作和传导机制

4、国际收支与国际资本流动

•国际收支平衡表和国际收支调节

•国际储备

•国际资本流动

•国际货币体系

5、外汇与汇率

•汇率与汇率制度

•币值、利率与汇率

•汇率决定理论

6、国际金融市场

•外汇期货与期权

•货币互换，利率互换，远期利率协议

•欧洲货币市场

四、考试方式与分值

本科目满分 150 分，其中，投资学、公司财务和货币银行部分各 50 分，由清华大学命题，全国统一考试。

八、2016年431金融学综合考研真题

一、选择题共30题，每题3分，共90分；

1、目前，世界各国普遍使用的国际收支概念是建立在（ ）基础上的。

A.收支 B. 交易 C.现金 D.贸易

2、经常账户中，最重要的项目是（ ）。

A.贸易收支 B.劳务收支 C.投资收益 D.单方面转移

3、投资收益属于（ ）。

A.经常账户 B.资本账户 C.错误与遗漏 D.官方储备

4、周期性不平衡是由（ ）造成的。

A.汇率的变动 B.国民收入的增减

C.经济结构不合理 D.经济周期的更替

5、收入性不平衡是由（ ）造成的。

A.货币对内价值的变化 B.国民收入的增减

C.经济结构不合理 D.经济周期的更替

6、关于国际收支平衡表述不正确的是（）

A 是按复式簿记原理编制的B 每笔交易都有借方和贷方的账户

C 借方总额与贷方总额一定相等D借方总额和贷方总额并不相等

7、以下不属于商业银行资产业务的是（）

A 贴现B贷款C 信用证D 证券投资

8、以下不属于商业银行的负债业务的主要是（）

A 外汇、黄金储备B 流通中通货C 国库存款D 金融机构存款

9、中央银行的独立性集中反映在中央银行与（）的关系上

A 财政B 政府C商业银行D 其他监管部门

10、投资者效用函数U=E(r)-Aσ2，在这个效用函数里A表示（）

A 投资者的收益要求B 投资者对风险的厌恶

C 资产组合的确定等价利率D 对每A单位风险有1单位收益的偏好

11、你管理的股票基金的预期风险溢价为10%标准差为14%短期国库券利率为6%，你的委托人决定将60000美元投资于你的股票基金，将40000美元投资于货币市场的短期国库券基金，委托人投资组合的夏普比率是多少（）

A、0.71 B、1 C、1.19 D、1.91

12、按照CAPM模型，假定市场预期收益率为15%，无风险利率为8%，x证券的预期收益率为17%，x的贝塔值为1.25，以下哪种说法正确（ ）

A、x被高估 B、x是公平定价 C、x的阿尔法值是-0.25 D、x的阿尔法值是0.25

13、零贝塔证券的期望收益率为（ ）

A、市场收益率 B、零收益率 C、负收益率 D、无风险收益率

14、当下列哪种情况发生会出现“随机漫步”（ ）

A、股票价格随机变化但可以预测

B、股票价格对新旧信息均反应迟缓

C、未来价格变化与以往价格变化无关

D、以往信息对预测未来价格是有用的

15、技术性分析的两个基本假设是证券能够（ ）

A、逐步地根据新的信息做出调整，研究经济环境能够预测未来市场的走向

B、迅速地根据新的信息做出调整，研究经济环境能够预测未来市场的走向

C、迅速地根据新的信息做出调整，市场价格由供求关系决定

D、逐步地根据新的信息做出调整，市场价格由供求关系决定

16、下列经济活动中，能够使公司所有者权益增加的是（ ）

A、发行公司债券 B、向股东配售新股

C、以资本公积转增资本 D、提取法定盈余公积

17、假设某公司拥有实物期权，可以投资具有正NPV的项目，那么公司市场价值和实体资产价值关系为（ ）

A、市场价值＜实体资产价值 B、市场价＝实体资产价值

C、市场价值＞实体资产价值 D、不确定

18、某公司经营杠杆为2，财务杠杆为3，下列不正确的是（ ）

A、销售收入下降5%。EBIT下降10%

B、EBIT增加10%，EPS增加20%

C、销售收入增加20%，EPS增加120%

D、EPS增加15%，EBIT增加5%

19、某公司目前股价是20元，已发行203股股票，假设公司以每股25元价格向公众投资者发行53股新股，发行后公司股价为（ ）

A、-25 B、20 C、21 D、22.5

20、某公司计划投资A项目，该项目预计年营业收入600万元，直接经营成本400万元，折旧摊销20万元，税率33%，预计年经营现金流是（ ）

A、140.6万 B、200万 C、134万 D、114.2万

21、下面哪一项增加会影响公司的流动比率而不会影响速动比率？

A.应付账款 B.现金C.存货D.固定资产

22、某公司今年年初有流动资产380万元，流动负债210万元，年末流动资产410万元，流动负债250万元。请问该公司的净营运资本变动额是多少？

A.-30万 B.-10万C.30万D.10万

23、下面哪一项增加会引起经营性现金流增加？

A.员工薪酬B.办公室场地租金C.设备租赁费用 D.设备折旧费用

24、某公司债权成本7%，普通股股权成本11%，优先股股权成本8%，该公司共有104000股普通股,市价20元每股,40000股优先股,市价34元每股,债券面值共500000元,现在市价是面额的102%，当前税率34%,该公司的加权平均资本成本是多少？

A.9.14% B.6.54% C.8.60% D.6.14%

25、若公司没有负债，有80000股普通股,市价42元每股，目前股权成本是12%,税率34%,该公司考虑改变目前资本结构，计划按面值发行1000000元债券,票面利率8%，一年付息一次，债券募集资金将全部用来回购股票，在新资本结构下，股权价值是多少？

A.240万 B.270万 C.330万 D.336万

根据信息回答26、27题一家面临重组的公司其价格为200万元，目前公司有抵押债券150万元，无抵押债券100万元重组后公司发行75万元抵押债券，25万元次级债券，100万元无抵押债券，公司所得税为25%

26、重组后抵押债券持有者可获得多少有价证券（ ）

A、100万元 B、125万元 C、133.3万元 D、150万元

27、重组后无抵押债券持有者可获得多少有家证券（ ）

A、50万元 B、69.7万元 C、75万元 D、100万元

28、一家金融机构使其资产和负债的利率风险价格敏感度相同，其应采取（ ）

A、空头对冲 B、多头对冲 C、利率互换 D、利率风险对冲

29、有一组债券，当利率变化时，其中哪个债券的价格百分比变化最小（ ）

A、无息债券 B、高息票债券 C、低息票债券 D、纯折价债券

30、一个欧式看涨期权9个月后到期，行权价格是45元，其价格是多少？使用Black-Scholes期权定价模型，股票价格为40元，无风险利率为15%，N（d1）=0.718891，N（d2）=0.641713

A、2.03元 B、4.86元 C、6.69元 D、8.81元

二、计算题前三个每题10分，第四个15分，共45分；

1、一位养老基金经理正在考虑三种共同基金，第一种是股票基金，第二种是长期政府债券与公司债券基金，第三种是回报率为8%的以短期国库券为内容的货币市场基金，这些风险基金的概率分布如下：

名称 期望收益率（%） 标准差（%）

股票基金（S） 20 30

债券基金（B） 12 15

基金回报率之间的相关系数为0.10.

A.两种风险基金的最小方差资产组合的投资比例是多少？这种资产组合回报率的期望值与标准差各是多少？

B.这家养老基金所能达到的最大夏普比率是多少？

2、（10分）假设你作为一个初创公司的创始人拥有公司全部股权，而且公司没有负债，为了发展公司业务，你想募集3000万资金。假设通过股权方式募集3000万资金，需要卖出公司2/3的股权，但你想保持对公司的控制权，所以卖出的股权比例不想高于50%。

A 假设你通过债权融资2000万，那么你需要卖出多少比例的股权去募集剩余的1000万；

B 假设完美资本市场（perfectcapitalmarket），如果你想保持公司控制权，通过债权融资的最低额度是多少？

3、1973年英国的物价水平为15.9，美国物价水平为29.2（1995年为100），2003年英国物价水平122.4，美国物价水平121.5。两国的汇率水平为，1973年0.4304英镑/美元，2003年0.5975英镑/美元。

（1）计算1973-2003间英国和美国的通货膨胀率之差，并用它比较同期英镑对美元的贬值情况

（2）在1973-2003年间的英国和美国之间，相对购买力理论有效吗？说明理由。

4、下图有2个二叉树，上面描述了一个三年期零息债券价格，下面的描述短期利率，每个期间价格或利率上移的概率为50%，如果该债券上附加一个卖出期权，行权时间是t=1，行权价格是0.83。

A、该带有卖出期权的债券价格是多少

B、它的到期收益率是多少

三、论述题两题任选一题解答，15分。

1、2015年10月23日，中国人民银行宣布自2015年10月24日起对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，这意味着我国利率管制从此基本放开。

请根据所学金融理论简要评述我国利率管制放开的影响

2、2010年特别提款权（SDR）篮子审议之时，中国就曾向IMF提出过申请，但由于不满足货币“可自由使用”的条件而失败，2015年时值五年一次的SDR货币篮子评估年，人民币再度提出入篮申请，请问什么事特别提款权？人民币加入SDR对中国经济和国际金融体系有何影响？

九、就业数据

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