发表自话题：收益率曲线的特点
通常来说，美债收益率曲线倒挂会是衰退的信号，但对于周三出现的倒挂，美联储前主席耶伦认为市场可能错判了。
据新浪财经消息，耶伦在一次采访中表示，美债收益率曲线倒挂的确是市场应该关注的。但就这一次而言，并非是一个衰退信号。因为除了市场对未来利率走势的预期外，还有很多其他因素正在压低长期国债收益率。
不过耶伦也提到，虽然美国不会立即陷入衰退，但这种可能性已明显上升，并且超过了其能坦然接受的水平：
“与国际紧张形势有关的不确定性正在对商业信心产生明显的影响，对全球和美国经济都产生了一些负面的直接影响。”周三纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌12.42个基点，报1.5792%。 两年期美债收益率下跌8.95个基点，报1.5771%。 30年期美债收益率下跌14.53个基点，报2.0180%，日内跌破2016年9月30日创新的纪录低位2.0882%，至历史新低2.0153%。 5年期美债收益率下跌9.48个基点，报1.4892%。
受此影响，美国股市集体重挫，道指暴跌800点，避险资产上涨，黄金创逾六年新高。
中金公司分析称，此次出现倒挂的是收益率曲线的2年和10年部分，也是市场普遍常用和较为关注的一个期限利差，其原因主要是由于近期长端美债因避险或增长预期下降而大幅快速下行，而短端因为部分更多受货币政策约束而下降不够快所致，这实际上也是经济后周期的必然结果和特点，因此，出现倒挂这件事本身其实并不能算完全意外、或者说是迟早的事情，只不过真正倒挂到来的时候还是会引发市场的担忧。
还需注意到的是，昨日公布的欧元区二季度GDP季环比修正值0.2%，较一季度增速0.4%有所放缓；外贸更是限制了欧元区最大经济体、“火车头”德国的经济增长，令其二季度季调后GDP季环比修正值下滑0.1%，陷入萎缩。在退欧前景尚不明朗、贸易出口阴云不散的大背景下，欧洲经济数据又添市场担忧。
欧股早盘时段，英国20年期国债收益率则在日内跌超8个基点至0.907%，创纪录新低；英国30年期国债收益率日内跌8个基点至1.057%，亦创纪录新低。此外，德国10年期国债收益率跌至-0.623%，创下历史新低。
作者：黄黛玉
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