ETF与LOF基金 双胞胎还是陌生人？

发表自话题：买etf好还是lof好

— 第024期 —

市面上有这么一种基金，它既可以申购赎回，又能够在二级市场上像股票一样买卖交易，这种基金就是——

A、ETF基金

B、LOF基金

看到这个问题，很多小伙伴是不是满脸疑惑？

什么？ETF和LOF基金都能上市交易吗？

什么？ETF和LOF基金都能按照净值申购赎回吗？

那ETF基金和LOF基金区别在哪儿，

两者是一样的吗？

NONONO……两者当然不一样。

今天就来和MsC了解一下基金中的这对最像彼此的“陌生人”吧。

我们先来看看ETF和LOF投资的形式

▲ 从ETF的名字——“交易型开放式指数基金”就可以看出来， ETF基金通常采用被动投资，即跟踪目标指数的方式进行投资，既包括沪深300这样的股票指数，也包括医药指数这样的行业指数，甚至还有黄金价格指数这样的商品指数，不做额外的主动择时和选股。

▲ 相反，LOF基金的投资范围要大得多，既可以是跟踪指数，也可以投资个股，既有被动投资，也有主动投资，在投资标的和策略上并没有ETF这么多的限制。

身世不同：海外移民vs中西合璧

首先， ETF基金和LOF基金的身世就大不相同。

▲ ETF基金由美国领航基金创始人约翰·伯格在1990年代首创。2004年我国发行了国内首支ETF基金——上证50ETF。

▲ 而LOF基金则是一种根据ETF改良而来的基金品种，属于中国首创。

因此，LOF基金是中西合璧的产物，而ETF基金则是地道的舶来品。

申购赎回不同：专业土豪款vs小白亲民款

另外，在申购赎回的机制和门槛上，两者也有极大的区别。

申赎机制：

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ETF基金的申购和赎回不采用现金交易。申购时必须使用按照指数权重类配置的“一揽子”股票来换取ETF基金份额。反之，赎回时得到的也是“一揽子”股票而不是现金，需要投资者自己再去二级市场卖掉。

什么，听不懂？听不懂就对了，ETF的申购赎回机制本身就是针对专业投资者和机构投资者设计的。所以听不懂也没关系，本来就和我们普通人无关。

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而LOF基金的申购赎回就简单多了，和普通开放式基金没有两样，在基金公司、银行、第三方销售渠道直接下单就可以。

申赎门槛：

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另外，在申赎门槛方面，ETF的申赎门槛一般是50万份起，有些甚至需要100万份，资金量需求很大。

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LOF基金的申赎门槛和普通基金别无二致，在某些第三方销售渠道，最低1块钱就能参与了。

盈利方式不同：买卖差价vs双重获利

最后，ETF和LOF基金获利的方式也有很大不同。

▲ 虽然ETF也有申购赎回机制，但对于普通人来说，投资ETF的盈利还是来自于二级市场买卖ETF之间的差价。但需要注意的是，这个差价不完全等于基金净值的涨幅，而是和净值涨跌、市场供求情况等多种因素相关。

▲ LOF基金则同时存在两种盈利方式。

一方面，LOF基金和ETF一样，也可以从二级市场的买卖差价中获益。但同时，LOF基金也可以像普通开放式基金一样申购赎回，从净值上涨中获益。

风险不同：交易风险 vs 净值风险

从盈利来源可以看出来，投资ETF和LOF基金所面临的风险也不同。

▲ 投资ETF时，我们普通投资人要面对的则是二级市场交易价格波动的风险。

▲ 而投资LOF基金时，如果是场内的份额，则面对的风险和ETF一样，也是价格波动的风险。但如果你选择的是通过普通的申购赎回持有的非上市份额，那么需要承担则是基金净值波动的风险。

关于ETF和LOF基金之间的区别，MsC就和大家分享到这里，接下来针对小伙伴们在这两个基金交易中的一些问题给大家做个解答：

MsC答疑时间

如果我没有股票账户，是不是就不能投资ETF基金啦？

不一定哦！

基金公司一般上市一只ETF基金后，就可能会推出相应的ETF联接基金。如果你没有股票账户，就可以考虑投资你想买的ETF基金的联接基金。

ETF的联接基金可以通过银行、券商、第三方销售机构等像买卖普通基金一样去交易，并且门槛也更低，像通过第三方销售机构一般最低10元就可参与啦！

我买了只三年定开的LOF基金，现在急用钱，有没有办法拿出来啊？

小伙伴遇到这种情况，可以问问所购买基金的基金公司。

有些定开的LOF基金，虽然在场外市场不能赎回，但在一定时期之后会开放场内市场的交易，也就是你可以把份额通过跨系统转托管至场内市场，就可以卖掉啦！

不过MsC要提醒的是，LOF基金场内场外的价格可能存在差异，转托管到场内卖出可能会出现折价的情况哦！

LOF基金在二级市场交易的费用和场外的交易费用相比，哪个比较便宜啊？

LOF基金在二级市场的交易不收取印花税，只收手续费。具体手续费多少就要看券商啦，一般在万三到万一之间。按万三来算，一买一卖就是万分之六。

而LOF基金在场外的申赎，一般申购费最高1.5%，就算现在很多销售机构申购费都一折来算，也要0.15%，也就是万分之十五！算上赎回费，按最多0.5%来算，这样一进一出大概也要万分之六十五。

因此单从费用来看，LOF基金场内的交易费用明显低于场外。

ETF和LOF基金在二级市场交易，不到7天卖出会不会有惩罚性赎回费啊？

当然没有啦！

ETF和LOF基金在二级市场交易时，交易的费用只涉及到券商收取的手续费，连印花税也不收的，因此也就不涉及惩罚性赎回费的问题啦！

好了，今天关于ETF基金和LOF基金的区别就聊到这里，小伙伴们如果有什么问题可以给MsC留言哦！

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