发表自话题：顺周期股票是什么意思
风向转变常常让人猝不及防。
节后归来，A股抱团白马突然大幅回调，估值集体下杀，而以铜为代表的大宗商品则在高盛、等机构的呐喊下创历史新高，相关顺周期个股也迎来大涨。
2月22日周一开盘，COMEX铜期货涨超1%报4.1195/磅，触及2011年以来新高；LME铜突破9000美元，为2011年来首次，创10年新高。
高盛早已喊出铜价剑指1万美元的目标，并称将迎来大宗商品的“超级周期”。
2月17日，花旗表示同意高盛的看法，并认为3个月内有望站上9000美元。
话音刚落不久，LME铜一周之内就已经站上9000美元，市场反应如此迅速显示出资金的热情和对大宗商品涨价的高度认可。
2月21日，中信证券发布研报看高铜价到1.2万美元，认为目前铜价上涨已来到缺口+通胀为核心驱动力的新阶段，综合流动性、供需、库存因素，预计此轮铜价有望达到12000美元/吨，且未来两年维持高位。
2月22日，A股有色、石油、钢铁、煤炭等大宗商品板块集体大涨，“煤飞色舞”行情再次上演，而大白马贵州茅台（600519）则收跌6.99%，光伏逆变器龙头大跌17.68%。
市场上对大宗商品新一轮“超级周期”的讨论越来越多，机构共识达成加速了行情的火爆，然而，过快的行情是否也意味着会更快结束？
对此，至少短期是不用担心的，关键两个因素：海外流动不会立即收紧，疫情恢复和对经济预期复苏的预期也还在。
01
NEWS
美元是“罪魁祸首”
通胀之下，钱不值钱，美债收益率上升，稀缺资源必然涨价。
长期以来，由于美元的国际结算地位，美联储的一举一动受到全球关注。
美国财政部长耶伦18日表示，尽管经济增长势头表明美国2021年经济增长比预期更快，但仍需采取大规模刺激方案以使经济恢复全面增长。她担忧，刺激的规模不够大会造成更大的风险。
耶伦还呼吁通过大规模财政刺激重建美国经济，加大财政政策刺激力度，无疑会增加大宗商品的需求，这对于已经出现了一轮上涨的全球大宗商品无异于“火上浇油”。
拜登的1.9万亿美元刺激计划还在进行中，而下一项立法议程正在浮出水面。
近期，彭博报道称，民主党旨在通过包括大规模基建在内的经济复苏一揽子计划，该计划的核心或是自罗斯福新政以来美国最大的基建计划，包括道路、桥梁和农村宽带互联网方面的建设，在规模、复杂性方面或远超过此前1.9万亿美元的新冠纾困计划。
这可不得了，在美联储和民主党双重作用下，再通胀兴起，美元持续疲软，美国国债收益率大幅攀升，创11个月新高，同时压制了金价反弹势头。
几个月以来，交易员及策略师警告称，美国名义利率和实际利率将大幅上升。
本周，10年期美债收益率升至1.36%，突破了长期的箱体，达到疫情爆发初期水平，向上阻力正在慢慢消失。距离野村预测的1.50%的水平只有14个基点。
摩根士丹利表示，有三个催化剂将推动下个月出现通货再膨胀的现象:
1)COVID-19病例/住院人数下降;
2)通过美国财政刺激方案;
3)加快全球经济增长。
全球宽松周期下，流动性充裕，市场从通缩预期转向通胀预期，并有加速之势，有色明显受益。
宽松货币政策和大规模财政刺激将对大宗商品价格形成有效支撑，未来一个阶段大宗商品价格仍可能稳步上涨。
在通胀压力下，稀缺资源板块往往会表现强势。资源类股由于具有良好的保存性、不可再生性，这些金属很多又是国民生产中不可或缺的，因此有色金属的消耗可以看出经济生产是否加快了。
显然，除了通胀，铜、镍等大众商品能够大幅上涨则还有预期经济复苏这一因素。
02
NEWS
海外预期经济复苏 中国压力不小
2020年中国下半年开启的经济复苏，促成了短期需求的扩大，使得包括铜在内的大宗商品处于自去年以来就持续强势运行，而今年更是快速大幅攀升。
2月22日，沪铜主连涨停，机构看好新能源前景，叠加经济复苏预期，高需求低库存有望持续推高铜价。
国际油价快速上涨的同时，国际铜价也出现飙升，不过两者代表的意义并不同。
铜和油是两种最重要的工业原料，分别号称是工业的筋骨和血液。但铜和油最不同的地方在于，铜的价格主要由基本面因素决定，由于铜的供给通常较为稳定，因此更能反映全球需求的情况，而油价受供给因素影响更大，最常见的如地缘政治冲突。
这说明“再通胀”交易的背后，有全球需求恢复的预期。
由于我国是大宗商品进口大国，此轮大宗商品涨价，国内面临输入型通胀的压力不小。
中国虽然地大物博，但在矿产资源上，却是“资源小国”，加上巨大的人口和承担“世界工厂”的需求，更加捉襟见肘。
以本轮涨价的代表铜为例，中国铜的储量和基础储量很低，分别仅占世界总量的5.53%和6.67%。
中国同时又是铜消费大国，2002年之后中国也成为世界第一大铜消耗国，2009年后再上台阶。中国对铜精矿的需求占全球铜精矿产量的1/3，大部分需要进口。
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