“北斗时代”到来 军工板块掀涨停潮！7月军工主题基金强势领涨 还“香”吗？

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原标题：“北斗时代”到来 军工板块掀涨停潮！7月军工主题基金强势领涨 还“香”吗？ 来源：天天基金网

　　8月3日，A股三大股指集体上涨，军工板块再度领涨，其中，航天航空板块涨幅超5%，船舶制造、安防设备等板块涨幅居前。概念板块中，北斗导航、大飞机、航母概念等板块大涨。北斗星通、中航电测、北方华创、中国卫星等超10只个股涨停。

　　消息面上，今天(8月3日)上午10时，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国卫星导航系统管理办公室主任、北斗卫星导航系统新闻发言人冉承其等介绍北斗三号全球卫星导航系统建成开通有关情况并答记者问。

7月份，军工板块整体表现强势，累计上涨31.89%。市场上25只军工基金，7月平均涨幅将超30%，领跑所有类型基金。表现最好的是博时军工主题，收益达到34.17%。可以说军工行业此前的风险经过充分释放，显示出显著的机会。军工板块作为高弹性的进攻品种，可以在行情整体向好时适当配置。

军工板块上涨受两大逻辑支撑

　　7月份，军工板块整体表现强势，累计上涨31.89%。其中，中船防务股价翻番，涨幅达122.53%；中航沈飞、航天彩虹、洪都航空、亚光科技、海兰信、航发动力等6只军工股也表现突出，涨幅均超过50%。

资金流向方面，7月份，共有11只军工股受到主流资金的关注。其中，中航电子、海兰信、上海瀚讯等3只军工均受到1亿元以上的大单资金青睐；中国海防、瑞特股份、烽火电子、中直股份、晨曦航空、广东甘化等6只军工股累计大单资金净流入均超过1000万元。上述9只军工股在7月份累计吸金5.9亿元。

　　对此，私募排排网资深研究员刘有华表示，“影响军工板块上涨的主要逻辑有两个：一是军费支出提升，导致订单增加，军工股业绩改善；二是机构原来对军工板块配置较低，在核心资产涨高之后，估值相对处于低位的军工板块在业绩改善后重获机构青睐，提高了对军工板块的配置比例。目前来看，支持军工板块上涨的逻辑并没有发生变化，国防军工始终是中国全力发展的核心。同时，随着市场的不断成熟，机构投资者越来越看重上市公司业绩的稳定性和持续性，军工板块对机构的吸引力更加明显。”

　　中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示，国防军工行业迎来发展机遇，但要注意的是，国防军工行业的主要增长点不是来自国防本身需求的递增。我国国防支出每年递增大约10%左右，扣除通胀等因素，这个增速是相当平稳的。

　　盘和林认为，国防军工的主要关注点有两个：一是国产替代；二是军品民用。国防军工企业在国产替代方面得天独厚，很多国防军工企业本身脱胎于科研院所，在大型科研攻坚方面承担了重要角色。国防军工股的军工业务同步于国防支出的提升，年增速约为10%。如果出现新技术的突破，并可大规模实现民用、商用，则前途无可限量，比如北斗系统的应用、商用航空发动机的研发应用等。

　　军工板块成份股在7月份收获较大涨幅后，后市机会仍受到机构普遍看好。据统计发现，军工板块74只成份股中，有26只个股近30日内受到机构推荐，占比达35.14%，位居28类申万一级行业推荐前列。其中，航天彩虹、中航沈飞、北摩高科、爱乐达、洪都航空、亚光科技等6只军工股近30日内均获得机构不止于3次联袂推荐。

　　良好的中报业绩预期或是推升军工股股价上涨的重要支撑。统计数据显示，截至目前，已有3家军工企业披露2020年中报业绩，其中，盟升电子、江航装备等2家公司2020年上半年实现归属母公司股东的净利润分别同比增长65.74%、42.07%。另外，还有19家军工企业披露2020年中报业绩预告，其中业绩预喜公司共有8家，占比逾四成。

　　近期股价异动的军工板块，是昙花一现还是拐点出现？投资者又该如何把握？龙赢富泽资产总经理童第轶表示，“我们看好军工板块的持续行情。首先，国产大飞机落地投产，军工行业作为高计划性和高前瞻性行业，预计未来几年相关领域订单将大幅增加。其次，部分企业经营效率和质量都在改善，近期还有一些盈利较好的军工企业陆续上市，将带动军工行业基本面进一步改善。最后，军工板块安全性、确定性和抗经济下行的属性更为突出，板块配置价值凸显。当前市场对军工板块成份股的短期表现分歧较大，中长期可以抓住国产大飞机这一投资主线，关注估值优势和成长性兼具的优质标的。”

军工主题基金7月业绩领先

　　7月行情画上句号。前期证券板块大幅拉升，上证指数从3000点附近一度冲上3400点，随后转入大幅震荡，最终7月末收盘站稳3300点。受益行业普涨，7月主动管理的权益类基金赚钱效应也较为明显，据统计，7月1月至30日主动管理的权益类基金算术平均涨幅10.59%，7只基金涨幅超3成，多重配军工。少部分基金取得负收益，国金鑫瑞、金信民长A、东方周期优选、财通科技创新A等亏损较多。

　　7月前半程，证券板块表现抢眼，但在国际政治局势波动等影响下，此前持续低迷的军工板块后来居上，全月军工板块总市值加权平均涨幅29.82%，在申万一级行业中排名第2，仅次于休闲服务板块。建筑材料、电气设备涨幅分别为22.48%和20.04%，有色金属、非银金融涨幅则均超19%。

　　据统计，7月1月至30日，主动管理的权益类基金中，有7只收益率超过3成，其中惠升惠新灵活配置A以35.03%的收益率居首。根据二季报，其股票仓位约91%，前十大重仓股包括完美世界、华发股份、隆基股份、昆仑万维、新城控股、中国神华、伊利股份、永辉超市、隆鑫通用、华夏幸福，主要分布在传媒、地产等领域，其中隆基股份7月份涨幅近4成。

　　博时军工主题、国投瑞银国安混合、富国军工主题、华夏军工安全、长盛航天海工装备分别上涨34.17%、33.16%、31.96% 、 31.05% 、 31.09% 、31.57%。从基金中称中可以判断，多只基金重仓军工。

　　7月涨幅前十军工主题基金

军工主题基金还能买吗？

　　虽然军工行业崛起之势颇为明显，但由于行业本身的特殊性(军工股的股价与军工公司的实力密切相关，实力较弱的公司难以获得大规模采购)，这导致小公司很难获得资金青睐，虽然军工股近期整体表现不俗，但实际行业中大小公司的“待遇”还是不一样的。

　　对于军工股上涨的原因，安信军工行业首席分析师冯福章就在直播会议中表示：首先，相关领域的订单预期大幅增加，尤其是明年军工领域部分细分行业订单增速会比较快。其次，军工行业增长稳健，但在7月之前，板块估值水平处于历史底部区域。再次，最近一段时间市场氛围好，军工板块的贝塔值比较高，在二级市场每轮上涨中，军工板块一般不会缺席。

　　他认为，上述原因在未来会持续存在甚至进一步强化，这也就为军工股长期的上涨奠定了基础。他进一步指出，国防预算方面，预计未来的复合增长率要比今年快，今年(疫情和宏观经济增速下降背景下)国防预算的增速在6.6%，未来可能达到7%左右，也有很大可能超过7%。

　　此外，由于军工高度计划性和高度前瞻性的特点，行业在未来2-3年的资金投入非常确定。

　　对此，鹏华中证国防指数基金经理陈龙介绍，实际上，生产军品的企业可以分布在各个行业，除国防军工行业之外，还有通信、电子、计算机甚至化工(材料相关)等行业。实际在研究过程中，军品业务收入占比超过20%的即可归入军工的范畴，而把主营业务来自军工(占比至少40%以上)的企业归为国防军工行业。

　　“总结下军工的投资属性，规划起来有三个方面：1)武器装备制造，偏制造业属性，按照订单、收入、毛利率、净利率等分析框架进行研判；2)国防信息化，具备TMT属性，很多时候跟着科技板块走，但相比民品科技公司具备军方订单稳定的优势，所以很多时候可以享有更多的估值溢价；3)军工集团，外延资产注入的逻辑，但很多集团注入的高峰期已过，更多关注中国电子和中国电科动作。航天系因其特殊性，建议适当降低外延的预期。”他进一步强调指出。

　　而在军工股强势反弹的情况下，军工主题基金也终于“守得云开见月明”，具体聚焦这一板块，由于军工行情已经沉寂三年之久，所以对于军工主题基金而言，此前两年的的日子实际并不好熬。

　　在此前重仓军工股赚钱效应不明显的情况下，公募基金也扎堆到了其他板块。截至今年上半年末，军工股在公募基金的重仓行业中依然是微不足道般地存在。根据最新披露落幕的基金二季报，公募基金重仓军工股的市值只有161.91亿元，占基金股票投资市值的比例还不足1%。

　　但近期这种机构低配军工的状态有了根本性的逆转：近一个月以来，中国重工、航天沈飞、航天电子、中航飞机以及中航光电等都获北上资金增持超500万股。无独有偶，近期公募基金也加快了配置军工板块的步伐。据冯福章分析，此前公募基金在军工板块的主动和被动配置都非常低，最近上涨导致很多机构被迫加仓，资金净买入比较明显，军工ETF增量申购明显，增量资金也会成为后续推动军工股上涨的主要因素。

　　此外，在展望未来公募基金对于军工股的配置时，方正证券军工首席分析师孟祥杰也表示了乐观的态度，他指出：“短期板块或回调，不改军工板块趋势性配置机会，军工板块正逐步从仓位配置为主的普涨行业弹性阶段，步入分化的优先核心资产的第二阶段。”

　　军工基金中，主动选股基金9只、ETF基金6只，以及11只普通指数基金。半年报显示，25只基金的总规模320亿元，可以说还处于市场早起阶段。

　　目前军工股总体估值也相对低，涨幅不高。经历4年深度调整，军工板块的市值占比已萎缩至2%以下，市场对军工行业预期也到了冰点。而过去4年，军工行业一直保持年均15%左右的增长，2019~2020年乃至“十四五”期间增速将更高。

　　可以说军工行业此前的风险经过充分释放，显示出显著的机会。目前军工指数估值也处于较为低估状态，仍可以适当进场布局。军工板块作为高弹性的进攻品种，可以在行情整体向好时适当配置。

(责任编辑：DF519)

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