中国股市：2021年不可错过的标的！建议收藏！（逻辑+名单）

发表自话题：2021年股市下半年行情

2020年不知道各位的收获怎么样？先摆一组数据，2020年全年，以大蓝筹为代表的上证指数从3050涨到了3473点，而以创业板指数为代表的抱团成长股从1798涨到了2966点。而去年大多数股票其实是没有上涨的，根据数据显示，去年的涨幅中位数为 -0.85%，涨幅为正的股票仅有2003只，涨幅超过20%的仅有1106只，而跌幅超过20%的竟然还有955只！也就是说，在涨幅那么好的去年，年初随机挑一只股票持有一年，最后的结果竟然大概率是亏损的！

涨幅超过前100名的股票，不出所料，大部分都是白酒、新能源、军工，以及一些老牌成长股。所以，去年的大赢家，要么是买了白酒、新能源，要么专注于成长股投资。2020年，几乎就是抱团股的行情。

再来看看整个A股的估值情况。截止到现在，全市场的加权市盈率达到了24.15。如果我们以一轮周期作为研究对象（2013至今），当前的全市场市盈率分位达到了惊人的96.68%分位！什么意思呢？当前的整个市场的估值水平，仅比过去8年的3.32%的时候低！即使是加权市净率，也达到了62.30%，并不便宜。

然而，这个市场又是无比的割裂！如果我们选择最能代表多数中小股票的中证流通，并且我们选择指标为“调和平均市净率”（反应最普通的中小股票的估值），那么当前的分位值仅为9.74%！

这个市场，从板块的角度来看，没有永恒的“上涨”，也没有永恒的“下跌”。老祖宗告诉我们，“盛极而衰“，”将欲弱之，必固强之“。我坚信，下跌永远是机会，上涨永远是风险。永远不要相信一个板块会无理由的上涨，也永远不要相信一个板块”再也不行了“。还记得2018年唱空中小盘股的论调吗？2019年市场予以坚决的反击！

所以，现在很可能是布局那些超跌板块的机会。”万物皆周期，轮动永不变”。当股价表现最弱的时候，往往可能意味着这个板块基本面也到了最差的时候，不能更差了！

今年行情判断

现在摆在我们面前的一个最大的问题是：今年要买什么？

先带大家时空穿越到2020年的年初，以史为鉴。彼时的市场，整体估值不高，除了某些个别的股票，大多数股票经过2019年下半年的震荡整理，股价处于低位。当时，我注意到光伏板块经过三年的装机量调整，外加2020年面临退补强装压力，2020年光伏行业一定是一个行将恢复的行业！而且当时，产业链很多股票价格都在低位，估值也在20X甚至更低，这便是一个绝佳的布局机会！后面的光伏行情，大家也看到了，从低估直接穿越合理估值，来到了高估甚至泡沫区！这便是一个经典的行业估值修复过程。这也提醒我们，买边际改善的行业、公司，在便宜的时候买入，是一定有丰厚回报的！

展望2021年，我认为才是真正的不乐观。毕竟，2020年初，估值真低，行业可选择性非常多，机会也很多。但是经过2020年市场逐渐的发现、认知，估值修复也在逐渐完成，机会在变少。2021年，小心驶得万年船。

而且，不排除今年是牛市结束的一年！当前的时点，跟2014年底其实非常相似：大盘股估值很低，还没有迎来修复，但是成长确定性比较高的股票已经泡沫化了，甚至比2014年还严重；大多数无人问津的中小股票低位震荡，甚至新低。我认为后续行情的演绎大概是：大票小票也许会再涨一波，然后牛市结束。很可能，牛市其实空间也不算太多了，好好珍惜吧！

细分行业及标的

回到我们的正题：2021年，应该买什么？在任何时候的大投资机会，都具有这样两个特点：（1）启动估值不高，或者启动估值合理。（2）行业景气度要足够。

如果（1）（2）兼而有之，那绝对是大级别的牛股，比如今年6月的阳光电源，我是参与过的，只可惜中途下车只吃到了一倍多的涨幅。启动时，阳关电源的估值甚至不到20X，而光伏行业作为一个景气行业，今年年中就应该被大家所认知了。最后的结果我们也看到了，涨幅接近10倍！

按照上面两个标准去选择行业和个股，其实并不容易，多数是满足（1）或（2）其中的一个。下面，我就将对今年的投资机会给大家娓娓道来：

（1）低估值，低预期，可能带来估值修复的行业。这些行业的股价在低位，因此有足够多的时间可供上车。

①通信行业

通信行业在2019年的涨幅严重落后于各类科技股。通信ETF在去年的涨幅是-2.06%，处于后10%甚至后5%的位置。通信行业涨幅不及预期的主要原因是5G基建投资的不及预期，产业链除了光通信板块的公司有较好的涨幅之外，其他涉及基站、应用端的业绩和涨幅都很差。

不过，站在当前角度看2021年，情况很可能会发生变化：毕竟，5G基站建设业绩早晚会兑现，需求只会迟滞而不会消失，从一些上市公司的股权激励解锁条件能够看出整个行业预期2021年开始会处于景气（新雷能未来的股权激励解锁条件复合增速约30%）。行业中坚中兴通讯在2020Q4的业绩也在边际好转，部分5G低位股如博创科技开始反弹。市场本身对通信的预期很低，上市公司的位置也处于低位。我个人认为可以适当布局，哪怕业绩不兑现，低位也很有可能被题材带起来！

值得关注的公司：光通信的天孚通信、新易盛；模组的移远通信、广和通（NB-IoT行业景气+5G模组放量）

②房地产后周期行业

定制家居。这一板块也属于无人问津的板块，但是从上市公司业绩来看，并没有那么不堪。举个例子，金牌橱柜的业绩Q2还是负增长，Q3已明显转正。而且整个板块的估值几乎不足20X，我认为还是有一定的配置意义的。

值得关注的公司：金牌橱柜、志邦家居、好莱客。主要考虑板块性机会，我认为各家差异不大，业绩增速好的公司估值也稍高一些，反之亦然。

③电子元器件

电子行业我认为是任何时点都需要配置一部分的行业，只是配置多和配置少的区别。由于电子元器件属于电子行业最上游的部分，行业标准化程度高，市场格局也比较集中，属于相对稳定且估值不太高的板块。当然，国产化程度低的板块给的估值会很高，反而国产化程度高的估值相对较低。对于估值低的板块，比如电感的顺络电子、电容的艾华集团，行业地位显著，风险不大，随时可以配置。而估值高的板块，比如MOSFET的新洁能、捷捷微电，由于行业景气，需要逢低买入尽量不追高。

值得关注的公司：上文的顺络电子、艾华集团、江海股份等。

④大蓝筹

单独把大蓝筹拿出来，是因为根据牛市运行的规律，大牛市结束之前，大蓝筹是必然要被炒作的。近期中国中车已经打响了第一炮，不排除后续各个公司开始接力。这一部分由于各个公司联动性比较强，所以我就不提具体股票了，盯着那些低估的大蓝筹配置就好。比如：中字头基建、低估港口股、龙头房地产公司。

（2）景气度较高的行业，但是面临的问题很明显：景气度高，估值自然就高。对于这种行业，千万不要在连续暴涨之后追高！正确的操作思路是低吸。

①军工行业

军工行业的核心逻辑是军工受益于十四五期间军队信息化建设，军费提高，整个行业的订单开始爆发。但是考虑到军工板块的订单涉密性，我们也只能从侧面推断整个行业的情况。但是从上市公司的业绩和走势来看，军工行业高景气已经是板上钉钉的事情了。其实军工行业我认为现阶段有点像去年年中的光伏行业，目前军工板块关注度并不高，但是有所提升，从今年开年的大涨也能看出来，市场在逐渐认识到军工板块作为今年的高景气板块，估值低于光伏。虽然现在估值也不便宜了，但是还没有到泡沫化的程度，考虑到板块景气后大概率不会跌回去，我认为未来有大概率会往泡沫化演绎。

值得关注的公司：选择有业绩，估值仍然不高的军工股是比较稳妥的。红相股份（估值仅不足30X的微波通信，定期会来一波炒作，逢低介入）；中航电测（不足30X，各项业务非常稳健，长期20%增速）

②核酸检测、医学检测

这个逻辑大家都很熟悉了，疫情一时半会是消失不了了，散发是常态，病毒随时变异，疫苗的作用不一定那么高。所以长期的核酸检测是常态。2021年预计业绩也不会消失。所以这个板块我认为完全可以逢低介入。

值得关注的公司：迪安诊断。相对于金域医学估值低很多，而且本质差别并不是很大，最后可以赚到业绩+估值修复的盈利。

③新能源行业

新能源汽车2020年的销量走出了低谷，2021年预计全年预期的销量为180万量，+40%左右，当之无愧的景气之王，行业内个股的估值给到了极高的水平。我个人对这个行业的观点还是紧握龙头，龙头回调后可以适当买一点点，但是不要超配，除非出现大幅下跌，估值打到50-60X的标的可以适当配置。在此不给标的的投资建议。

光伏和风电板块上，由于有传言2021年风电+光伏装机量120GW的消息，如果证实，那么整个行业的年增速也将达到50%。但是光伏板块的个股估值相对于新能源汽车来看要低，而且仍有部分个股在30-40X的水平，如果公司的质地尚可，其实是可以配置的。

值得关注的公司：帝尔激光（低估值约35X的光伏设备，部分设备市占率超70%），中来股份（理财暴雷，但短期事项影响业绩，我认为可能是黄金坑）。其他公司主要是配置龙头，但不宜买过多，比如隆基股份、捷佳伟创等。

（3）部分细分个股

①第三方检测

龙头公司华测检测和广电计量已经打出了估值空间，第三方检测的估值上限也可以接近100X，但是其实像国检集团这样的公司，在细分领域同样是龙头地位。所以我建议关注一些同样是细分龙头，但市场仍然认识不充分的公司。

值得关注的公司：国检集团，建工建材细分领域龙头，并购开始加快，未来的目标对标华测检测成为综合性检测公司，当前市值对应2021业绩不足30X，修复空间极大。苏试试验，资本开支加快后进入收获期，2020业绩明显加速，预期2021业绩增速仍将维持，当前同样不足30X。中国电研，无人关注的电器检测龙头，目前仅20X的第三方检测！

②线性驱动行业

这个行业在我国仍然是新兴行业，渗透率非常非常低。当前线性驱动主要应用于智能家居和升降办公桌上，主要用于出口，但是未来随着渗透率的提升，行业有长周期的成长赛道，非常值得关注！有点类似于2016年起步的浙江鼎力。

值得关注的公司：捷昌驱动，当前估值已经不低，但是拉长来看预期5年复合25%还是问题不大，股权激励解锁条件苛刻，是行业内最好的公司！除此之外，还有凯迪股份，下游聚焦于智能家居，业绩尚未兑现因此估值低，但换句话说，业绩兑现后就不是这个估值了！

上方标的建议大家重点关注，择机布局。

本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作盈亏自负！

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