不要定投指数基金了，收益让人心痛

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指数基金是什么？

指数基金，是属于股票基金的分类，投资的对象都是股票。指数基金，分为宽幅指数基金和行业指数基金。宽幅指数基金，就是以投资综合指数包含的股票为标的的基金。行业指数基金，就是以投资行业指数包括的股票为标的的基金。指数基金也叫被动基金，持仓股票必须是指数包括的股票，不能以基金经理个人意志为转移，不能投资超出指数范围的股票。增强型指数基金，也仅仅是在指数范围内的股票，做比例的调整而已。

定投指数基金收益高于主动基金，这个传言来源于哪里？

这个传言的内容是：“巴菲特曾经讲过，通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者。”实际上，有3次提到指数基金，第一次巴菲特的原话是：“当一位投资者不理解一门具体生意的来龙去脉，但是愿意成为美国经济长期的股东时，他应该谋求大范围的多元分散。那位投资者应该购买很多股票，并且分批买入。举例来说，一个什么都不懂的业余投资者，通过分期购买一个指数基金，能够战胜职业投资者。当“傻钱”意识到自己的局限后，它就不再傻了。”第二次是有人提问”假设你回到30岁，有100万存款；不是职业的投资家，但有一份正式的工作，储蓄够花18个月，没有孩子，这100万如何投资？“巴菲特的回答是：”在这种情况下，我会把这些资金去购买一个很低成本的指数基金，比如先锋。我认为长期看来，指数基金会取得比债券更好的投资回报。“第三次巴菲特，在2008-2017年，做了一个10年50万美元的赌注：ProtegePartners合伙人TedSeides迎战，所选的FOF组合的五只基金10年累计收益22%，巴菲特坚持的先锋公司的标普500ETF累积收益85.4%，标普500战胜主动基金。

巴菲特理论的性质：

第1次，巴菲特特定几个前提：第一个前提分散投资，第二个前提是投资人什么都不懂。第2次，巴菲特说明的是比债券更好的投资回报，没有谈到主动基金。第3次，巴菲特选择的2008年到2017年，标普500从1460点上涨到2673点，上涨了将近一倍。

标普500季度K线图

中国A股，指数基金定投收益可怜：

中国的指数，没有美股走出一个长期牛市，在上涨下跌中，反复跌跌撞撞中前进，这个微笑曲线在哪里能出现呢？

上证指数季度K线图

再看一个网络上的大V，指数基金坚定的拥护者，推荐宽基指数基金和低估值指数基金，出书、讲座、电视、广播都出现过他的身影。那我们看看他的宽基指数基金组合收益情况：成立4.5年时间，投入160期，收益率28.27%，而同期沪深300是34.22%，没有跑赢沪深300。投入的基金全是宽幅指数和低估值指数基金，年化收益率只有6.28%。

还是这个大V，宽幅指数基金收益5年收益与债券基本平衡的情况下，开始创建新的组合了，购买主动基金了。选择了市场上优秀的主动基金，在半年情况下，收益达到了42.7%。可能有人会说2020年2月建仓正好是低点，所以收益高了，不能说明主动基金就是强。那我们看下与这个大V同期的主动基金组合。

先看一个交银基金的官方主动基金组合，成立1523天，约4.2年，收益率95%，沪深300收益48%，相当于超出100%。年化收益率达到了22.7%。通过择时的方式，在主动基金与行业指数基金中切换，重点还是选择的主动基金。

再看一个招商基金的官方主动基金组合，成立也是1523天，约4.2年，收益率85.47%，沪深300收益48%，相当于超出77%。年化收益率达到了20.35%。同样通过择时的方式，在主动基金与行业指数基金中切换，重点还是选择的主动基金。

不要定投指数基金了，收益让人心痛！

从上面的实盘数据可以看出来，拥护指数基金的大V，所创建的指数基金组合，跑不赢大盘指数。指数基金的大V，在宣传指数基金几年后，也开始变更思路，开始选择主动基金了。美国的指数在是长期牛市基础上，跑赢的主动基金。而且美国的投资者以机构居多，指数反映的是机构操盘能力，A股投资都以散户为主，反映的是散户操作能力。基金公司的主动基金组合，完美跑赢指数，远远的拉开收益率上的差距。

重要的事情说3遍：

在当前A股市场情况下，不要投资指数基金！！！尤其不要投宽幅指数基金！！！在当前A股市场情况下，不要投资指数基金！！！尤其不要投宽幅指数基金！！！在当前A股市场情况下，不要投资指数基金！！！尤其不要投宽幅指数基金！！！

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