史上最全，基金投资指南

发表自话题：基金的种类有哪几种

最近有朋友问我，除了投资可转债，平常还会投资啥呢？一般我还会投资基金，今天就来聊下基金。本文将从这几个角度来聊下基金：

1 基金是什么？

从广义上讲，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。不过，通常我们说的基金是指证券投资基金，它是一种间接的投资方式，把投资者们把钱收集到一起，找一位懂得投资的专业人士来帮忙去投资证券市场，从而赚取收益。我们支付给他一定的辛苦费，就如同聘请专业的CEO来帮忙打理我们的公司一样。 比如我们平常用的支付宝，也是一款基金，它就把我的钱收集到了一起，由基金经理打理，投资到了债券，银行存款等证券市场。

2 为啥推荐基金投资呢？

市面上基金投资那么火爆，为啥大家都选择基金投资呢？

1. 投资有一个基本的原则，不懂不投。我们普通人对证券市场都不熟，如果自己去投资的话，那基本上都是亏的。而基金是交由专业的人去打理，这些专业管理人员都经过专门训练，具有丰富的证券投资和其他项目投资方面的经验，肯定比我们自己瞎买收益要高咯。

2. 因为有专门的人打理，我们也可以节省很多时间，那就有更多的时间去做自己喜欢的事情或者去挣更多的本金。

3. 投资的另外一个基本原则，分散风险。基金背后会投资各种各样的产品，投资各种各样的公司，可以分散投资风险。通过科学的投资组合降低风险、提高收益，是基金的另一大优点。

4. 门槛低呀，只要10块钱你就可以试下这个神奇的投资方式了。

3 种类及对应投资方式

根据主要投资对象不同，我们可以将基金划分为货币市场基金，债券型基金，股票型基金、黄金基金、混合型基金。

3.1 货币型基金

货币型基金主要投资于短期货币工具（一般期限在1年以内），比如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、短期债券等短期有价证券。像我们熟悉的支付宝，就属于货币基金。它是所有基金中，流动性高，可以随取随用，安全性高风险低。平常生活费呀，短期要用的钱呀，都可以用货币基金来打理。

3.2 债券型基金

债券型基金指基金资产80%以上投资于债券的基金债券型基金主要投资债券。债券一般分为三类：政府债券，金融机构债券，企业债券。而债券基金可以分为四类：

（1）纯债基金：只投资债券，不投资股票，不打新股，也不投资可转债，完全不参与股票场。它的优点是安全性高，风险小。

（2）一级债基：在纯债基金的基础上，可以适当参与新股申购。新股申购中的概率很小，所以它和纯债基金差不多。

（3）二级债基：最多可以拿出20%的资产参与投资股票。用80%的债券，保证安全性，拿20%的股票去博收益，基本上可以实现稳稳的赚钱。今年火爆的固收+就包含了二级债基和偏债混合型基金（股票投资大于 20%）

（4）可转债基金：主要投资可转债。之前我们聊到的可转债对应的基金就是可转债基金，一般我们自己学点可转债，收益就可以轻松超过可转债基金，所以它在市面上不太火。

债券型基金具有什么投资价值呢？

1 债券和股票是两个不同的市场，经常会有股债跷跷板效应，当大家对股市恐慌的时候，不想把钱投股市时，可以买买债基。

2 股票投资时间一般是3到5 年，中短期资金，1到3年不用的资金，可以买买债基。

3 债券波动小，风险较低，作为资产配置来降低资产组合的波动性 。

债券型基金如何买卖呢？

债券价格的涨跌受市场利率影响较大。一般是市场利率上涨债券价格下跌，市场利率下跌则债券价格上涨。对于市场利率，可以参考的量化指标就是10年期国债利率。从长期历史来看，10年期国债利率均值为3.5%，目前为3.32%，国债利率谁也不好预测，所以只能根据当前利率判断。利率低位选短期，利率高位选长期。随时投资，出现浮亏时，加仓拉低成本。

3.3 黄金基金

顾名思义，黄金基金主要用于投资黄金。黄金的主要功能是避险，保值。当货币贬值 ，通货膨胀、世界环境不稳定时，我们可以买买黄金。比如2019年--2020年上半年，因为疫情和贸易战的原因，黄金从270多，涨到了433多，涨势还是很喜人的。

3.4 混合型基金

指股票投资和债券投资的比例不符合股票型基金和债券型基金规定的基金。

3.5 股票型基金

股票型基金指基金资产80%以上投资于股票的基金。主要分为指数基金和主动性基金。

3.6 指数基金

我们来重点讲下指数基金

3.6.1 什么是指数

说到指数基金，那自然离不开指数。什么是指数呢？指数是一个选股规则，它的目的是按照某个规则挑选出一篮子股票，并反映这一篮子股票的平均价格走势，我们可以根据指数情况判断市场整体的涨跌情况。最简单的例子就是我们平常考试时的班级平均分。

那它是怎么来的呢？开发指数的机构主要有两类：证券交易所和指数公司。因为指数的规则是公开的，所以各家基金公司拿到指数的规则之后，都可以自己开发出对应的指数基金产品。像国内比较出名的沪深300，追踪这个指数的指数基金就有几十只之多。因为追踪的是同样的指数，它们持有股票的种类、数量、比例都非常接近，所以它们的表现也都非常接近，并且都跟沪深300表现也比较近似。

3.6.2为什么巴菲特也推崇它？

指数基金有三大优势

1.“长生不老”

指数基金的第一个优势，是它可以“长生不老”。为啥呢？比如说沪深300，它是选沪深市前300名的公司，如果a公司一开始260名，后来跌出了前300，那它就不在沪深300 里面了。比如美国最知名的指数道琼斯指数，它诞生于一百多年前。最初道琼斯指数有20个成份股，从100点起步。结果100多年过去了，道琼斯指数从100点慢慢涨到了今天的近2万点。而最初的20个成份股，一家家先后衰落，到今天，存活的只有一家通用电气。

没有一家公司可以长生不老，但是指数基金可以通过吸收新公司替换老公司的方法，实现长生不老。

2 能长期上涨

指数背后的公司，每年赚的钱，会不断再投入生产，这样就可以带来更多的盈利。这样不断地利滚利，就会推动指数不断上涨。只要国家有一个稳定的环境，指数背后的公司就能创造越来越多的盈利。遇到熊市时，盈利会下滑，但从长期来看，盈利还是会不断上涨。巴菲特也提到过，买指数基金就是买国运。只要相信国家能继续发展，指数基金就能长期上涨，我们就能分享国家经济增长的收益。

3 成本低

因为指数基金是根据公开的规则买股票，所以基金经理费心的少，所以成本更低。

如某沪深300ETF联接A， 买入费用 0.1%，卖出费用大于7天0.05%，管理费0.5%每年，托管费0.1%每年，销售管理费：0%。前段时间很火的主动型基金诺安成长混合，买入费用是0.15%，卖出费用超过7天是0.5%，管理费1.5% 每年，托管费 0.25% 销售服务费0%。指数基金相对于主动性基金，长期来看，还是可以省一笔钱的，省到就是赚到。

指数基金可以规避三大风险

1个股黑天鹅风险。黑天鹅风险指的是突发的无法预料的风险。A股历史上出现了好多次黑天鹅，如之前的疫苗事件，三聚氰胺事件等，好多相关公司倒闭了。但是因为指数基金包含了好多股票，所以受到特别大的影响。

2 本金永久损失的风险。本金永久损失的风险就是我买的公司倒闭了（A股退市的公司还是好多的），只收回来很少的本金，亏损的部分再也无法从这个公司身上赚回来了。就比如之前很火爆的乐视，最后一个交易日时 股价收报0.18元，总市值7.18亿，较高峰期的1700亿元市值蒸发了99%。

3 制度风险。投资市场的制度还是有很多不完善的地方。像传统股票基金，还是会存在利益输送、内幕交易等各种不完善的问题。人都是感性动物，并且有私欲，选股过程难免会收情绪影响，指数基金是按照指数来选股，而指数的规则是早就确立好了的，任何人都可以查询、监督，所以可以规避制度风险。

3.6.3 接下来我们来聊一聊常见的指数基金品种

宽基指数

A股：

上证50： 从上交所挑选沪市规模最大、流动性好、最具代表性的50只股票组成样本股，主要是一些优质大盘企业。

沪深300：在深圳上海上市的的前300支股票

中证500：除去沪深300的前500公司

创业板指数：主板上市要求是很高的，所以小公司只能退而求其次 ，在创业板上市。所以相对来说，创业板风险更高，更容易暴涨暴跌

红利指数：是一种策略加权指数。前面两种是市值加权，股票规模越大，权重越高。策略加权是 按照别的方式来决定个股的权重。红利指数是按照股息率（股息：股票的现金分红）来加权的。股息率是股息与股票价格之间的比率。其特点有：1 高股息率，在熊市中更有优势，因为现金分红是不受股价涨跌影响的。2 能持续发放现金股息的公司，盈利能力和财务健康状况好的概率也高。3 提供分红现金流 这个也不是强制的，有些基金会现在分红再投资。

价值指数：即选择市盈率、市净率、市现率较低，股息率较高的股票

基本面指数：根据基本面选股 谁的基本面更好，占的权重更高 基本面包括;营业收入、现金流 、净资产、分红

央视财经50指数：由深证指数和央视财经频道联合推出，由专家选出的50只股票。其原理是觉得专家能选出更好的股票 ，是一种特殊的指数，规则不透明。

港股：

在聊港股和美股之前，我们先聊下QDII。我们把投资于中国香港、美国等市场的基金品种，称为QDLL基金。QDLL是合格的境外机构投资者，这种基金可理解为代购。境外市场是用非人民币交易的，在一定程度上抵御人民币汇率风险。但是也有一个额外的风险，在没有外汇额度时会会暂停限购。

恒生指数：投资在香港上市的公司中规模最大的50家 其特点为历史悠久，成熟开发（港交所上市要简单一点），上市公司跟内地紧密相关，但以境外投资者为主。境外投资者很容易进来投资或者撤资，所以容易受到境外市场的影响。

H股指数：H股即在内地注册在香港地区上市。H股指数即挑选恒生指数中中国企业规模最大的40家。 是内地公司在境外的代言人，与内地经济紧密相关，但以境外投资者为主。与a股密切相关，因为H股背后的公司，大多也在a股上市。

上证50AH优选指数：它是一种轮动策略：买入AH股中相对便宜的那个，卖出相对贵的那个，每个月第二个周五 进行一次轮动。AH股即同时在A股和港股上市的公司。背后的公司都是一个， 所以长期利益趋于一致 ，但是他们投资者不一样，A股主要是境外投资者，H股主要是境外投资者，所以涨跌不同步。

美股

标普500：美国传统经济的代表，类似沪深300

纳纳斯达克100：纳斯达克市场前100，以技术类为主，包括了全世界规模最大的一批信息技术类公司。

那市面上宽基指数基金那么多，我们该如何挑选呢？

1 费用低

2 跟踪误差小的

3 规模较大的，大于1亿规模小 清盘的概率比较大

4 有特色的增强型 在跟踪指数的基础上，去做一些操作来赚取超额的收益。如打新、量化模型等。补充：联接基金：联接基金是基金公司开发的特殊品种。场内基金投资需要开股票账户，具体操作在步骤上也比较麻烦，也没有自动定投的功能。所以基金公司就开发了一个联接基金，方便从场外来投资。联接基金是一种场外基金，通过申购赎回来交易。但它并不直接投资股票，而是通过投资对应的场内指数基金来实现复制指数的目的，也是指数基金的一种。

行业指数

行业指数是限制只能投资某些行业的股票

哪些行业指数值得投资？

1 天生更容易赚钱的行业

消费行业

必需消费行业：包括食品，酒这些。是巴菲特最喜欢的行业。无论啥时，人总有吃吃喝喝是把？

可选消费行业：如汽车、零售、媒体、房地、家电产等。 它们有一定的周期性，受益于人口红利特别是人均消费金额的提升。

医药行业：股市有一个行情叫喝酒吃药行情。同样股市再不行，病也的看啊。也是经济危机中，非常具价值的避险板块。

养老行业： 没有具体的养老行业，他是一个概念性行业，由多种行业混合而成，可以包含医疗保健，保险公司这种。

2 具有明显周期性的行业

银行业:

我们先来想一想，银行的收入来源有哪些？贷款利息、手续费、管理费、托管费。支出有哪些？ 存款利、 风险准备金（客户还不上钱时，银行的先垫钱）。所以银行的收益=贷款利息收益+非利息收益-存款利息费用-风险准备金。所以我们不容易看出，银行的收益受宏观经济的影响较大。当经济下行，客户还款质量下降，风险准备金增加，加上国家降息刺激消费，银行效益就会变差。经济好转时，还款质量变好，国家经济降温，银行效益变好。银行是国家调节经济的工具，通过基准利率，调节企业的负债成本，通过存款准备金率调节银行可以用于放贷的资金量。经济一直在波动，所以银行周而复始，具有明显的周期性。

证券行业：

证券行业也就是券商业，也被称为周期之王。证券公司的主要收入来源是交易费用。牛市时，股市交易活跃，挣的就多，股价就蹭蹭蹭涨了；熊市时，到家都恐慌，买的人少了，收益少了，股价就...

3.6.4 如何投资指数基金？

我刚刚开始投资基金时，啥也不懂，看到支付宝上的推荐就买了，结果一波操作下来，居然还亏了... 纳尼？我不是来赚钱的吗？ 咋还亏了呢?然后我镇定思痛，准备开始学习，励志要把亏的钱挣回来。该向谁学习呢？当然是股神巴菲特呀。 通过研究，我发现巴菲特的投资理论基本来源于他的老师，本杰明·格雷厄姆和搭档查理芒格。

我们先来聊一聊格雷厄姆的价值投资理念。

价值投资理念有三个重要理论：1 价格与价值的关系：股票有其内在价值，股票的价格围绕其内在价值上下波动。用巴菲特的话说就是：股价就像一只跟着主人散步的小狗。主人沿着马路前进，小狗一会跑到主人前面，一会儿又落后于主人。但最终主人到目的地时，小狗也会到。2 能力圈 在投资产品前，一定要先搞懂它，没有金刚钻不揽瓷器活，不熟不做。而不是什么热门就投什么。3 安全边际 安全边际是指当股票价值被低估，股价远远低于股票内在价值时，二者之间的差值。当股票价格大幅低于内在价值时，才具备安全边际 。换句话说，我们要买价值低于价格的产品。

接下来我们来聊一聊查理芒格。

1 查理有句很著名的名言，如果我知道我会死在哪，那我一定不会去那。投资为啥会亏钱？ 追涨杀跌，所以我们需要不亏钱，避免追涨杀跌就可以咯。

2 逆向思维 反过来想，总是反过来想。市场大涨，交易活跃，人人喊牛市要来了的时候，是不是应该注意下风险？ 熊市人人恐慌，是不是有低估值的股票？

3 理性 查理说，如果用两个词来概括他投资成功的原因，那就是理性，为了保持理性，他总结的一些人类误判心理学，共25条，作为自己的检查清单。

4 好球才挥棒 投资前，肯定要先找一个好产品咯。

5 长期投资 基金投资超过3年，盈利的概率达90%以上，耐心持有，长期投资，避免频繁的买入卖出才是王道。

6 鸡蛋不能放一个篮子，但是也不能放太多篮子。放一个篮子风险太大，不熟不做，篮子太大意味着你花的精力要越多。

综合以上，最简单的方法就是低估值买入，长期持有，高估值卖出（如果不想等这么久，可以30%以上卖出）。分散投资，但是也不能太分散。如何判断估值高不高呢？ 我们先来聊一聊常用估值指标。

常用估值指标有：

市盈率：公司市值/公司盈利（PE=P/E）它反应了我们为了获取1元的净利润需要付出多少代价。 市值代表我们买下这个公司，理论上需要多少资金量。适用于：1 流通性好，能以市价成交。流通性不好，则只需要很少的资金买卖，就会其导致暴涨暴跌。小股票流通性就不好，几万元就可以让其跌停或者涨停。2 盈利稳定 周期行业盈利不稳定 ， E也不稳定，所以不具参考价值。

盈利收益率：约等于市盈率的倒数。它代表着如果我们把一家公司全部买下，一年的盈利能带来多少收益率，越高越好。

市净率（简称P/B）：指的是每股股价与每股净资产的比率。等于市值/净资产。市净率可用于股票投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。

ROE（企业运作资产的效率）：同样的资产，不同的企业有不同的运作效率。 越高则资产运作效率越高。 靠无形资产盈利的公司不适合参考这个。如：律师事务所、广告服务、互联网公司。

股息率：等于股息/市值 股息即现金分红。 股息率也等于分红率*盈利收益率。分红率高往往长时间不变，所以对同一个指数来说，往往盈利收益率高的时候，也是股息率高的时候

具体的操作方法为：

盈利收益率法，它来自于雷格厄姆的思想，适用于流通性好，盈利稳定的品种。具体操作为：盈利收益率大于10%时，定投（可以定期不定额，盈利收益率越高时投入更多的资金）；6.4到10之间，坚持持有；小于6.4时分批卖出。需要注意的一个点是，低估是一个区域，而不是一个点 估值跟涨跌关系不大， 短期的涨跌，受供求关系的影响。为什么要定投和分批卖出呢？市场先生很暴躁，易喜易怒，涨涨跌跌很频繁，我们都想最高点买入，最低点卖出。但是，基本上没有人能做到，定投可以分摊成本，分批卖出可以让我们取得比较平均的收益。 注：投资港股需要将人民币换成港币（基金公司自己完成） 会产生额外的费用，所以港股需要打九折后参考。

对于盈利不稳定，呈周期性变化的，我们可以用市净率来分析。如果指数当前的市净率处于历史波动范围的较低区，则可以进行投资。

3.7主动型基金

最后我们来聊一聊主动型基金。主动型基金和指数基金不一样，它的投资产品主要由基金经理决定，收益的高低主要看基金经理的能力，所以投资主动型基金，最重要最根本的就是选一个优秀的基金经理。

3.7.1具体该如何筛选基金经理？

1 经历了一轮牛熊市 市场涨涨跌跌，谁也不知道是牛还是熊，所以，看得住牛，也扛得住熊的经理才是好经理。一般一轮牛熊周期，公认的时间是五年，能扛过一轮牛熊，至少任职的5年吧。

2 担任基金经理期间业绩好 这个就不解释了，业绩肯定得好啊！！！

3 管理过大资金 20亿以上 规模大和规模小管理的方式完全不一样。厉害的基金经理肯定好多人选，选的人多，规模就容易大，万一大了他不会管了咋办?

4 有没有得啥奖，金牛奖啥的 金牛奖得到了基金行业和基金监管层的广泛认可，成为中国资本市场最具公信力的权威奖项之一，享有中国基金业“奥斯卡”奖的美誉。能得奖的，应该很牛逼吧。

例如景顺长城的刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合。

4 资产配置

资产配置(Asset Allocation)是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。简单的来说就是我们通过具体的投资策略，提高收益，减低风险以达到我们的投资需求。具体怎么做呢？首先 我们需要梳理下自己的投资需求。一般情况，我们可以把需求分为四类。 现金池：即三到六个月需要用的钱。 如： 生活费，房租啥的。对于现金池的钱，我们可以买买货币基金。保险保障：用来买保险的钱（从理财投资的角度来看，我们需要买的保险为：意外险 医疗险 重疾险 寿险。）。目标池：实现你近阶段目标需要用的钱。可以买些固收+，债券基金等风险低的产品。比如出国旅游需要花的钱。长期投资：长期不用的闲钱。

长期投资该怎么做呢？空间维度上，我们要自身风险偏好出发（一般买基金之前，都会要做风险偏好测试），分配好不同产品的比例，把钱分配在相关性小甚至负相关的产品上，以减低波动。建议是：股票型产品激进型为80%，平衡型为50%，保守型为30%，具体还是要根据自身的情况来定。时间维度上，我们需要关注下经济周期。经济周期是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象，在股票上的表现为熊牛交替。对于长期投资的我们，不能收短期涨跌的影响，追涨杀跌。而是需要在经济下行，股价下跌严重时，加大资金投入，牛市时，减少资金投入。与此之外，我们也可以根据时事，买些顺应周期的产品，比如世界环境不稳定时，购买黄金基金。不懂不投，实在不懂的话，我们就老老实实定投把。

5 总结

关于基金，我们就讲这么多了，小伙伴们，你们get了吗?（一不小心就写了这么多，创造不易，对你有用记得点个赞哦！）

标签组：[股票] [投资] [基金] [债券] [证券] [银行] [基金收益] [基金风险] [股息率] [股票型基金] [银行风险] [规模收益] [债券型基金] [债券指数] 

上一篇：惊了！买基金A还是基金C，费用差别这么大

下一篇：个人投资理财入门 小额投资理财有哪几种