家庭财富守护神——年金保险

发表自话题：家庭理财的目的和意义

原创作者：嵘哥

引言：

中国人千百年来，吃苦耐劳、勤俭持家的优良传统代代相传，跟美国人“今天花明天的钱”那种超前透支消费观念，有较大反差。虽然我国的银行存款年利率从上世纪90年代的10%以上，到2015年的1.5%，一直在走低，但是我国居民高储蓄率的现状并没有太大的变化。

自2009年以来，我国居民的储蓄率一直排名世界第一，人均储蓄超过一万元。截至2013年9月，我国居民储蓄连续3个月突破43万亿元，人均储蓄超过3万元，成为全球储蓄金额最多的国家。按国家统计局的数字分析，中国的储蓄率高达52%，在当今世界上绝无仅有。经历过多年动乱和饥荒的中国人，“积谷防饥”的观念根深蒂固，无疑是高储蓄率的内在驱动力和真实写照。

新中国成立70多年来，中国人逐步实现了从“站起来”，到“富起来”，现在正在向“强起来”迈进。在这个历史新时期，世界经济一体化，人类命运结成共同体，就像这场突如其来的新冠疫情，单独的国家、每一个国民，都很难在这个时代独善其身。那我们究竟应该拿什么来守护，我们的家庭财富呢？

今天我们来谈一谈，所有金融工具里，最为特殊的年金保险。

一、年金保险的基本形态

年金保险，一般指以被保险人生存为给付保险金条件，按约定分期给付生存保险金，且分期给付生存保险金的间隔，通常不超过一年的人寿保险。由于市场的无序竞争，2017年国家保监会出台了新政策规定：年金保险的首笔年金，须在保单满5周年之后，即第六年开始才能领取。

按照不同的方式，年金保险有很多种分类，比如按照给付时间分，可以分为即期年金和递延年金；按照保额是否变动可以分为定额年金和变额年金；按合同期限的长短，可分为终身年金和定期年金等等。

从目前市场上的主流产品来分析，年金保险可以粗略分出四大类型：一、传统年金保险；二、分红型年金保险；三、万能型年金保险；四、投资连结型年金保险。下面我们简单说明一下这四种类型的年金保险。

1、传统年金保险

传统年金最大的特点是保险利益完全确定，当到达约定的年限，或者其他约定的情形，保险公司即按照合同约定的金额和给付方式，给付保险金。所有的保单利益在保险合同成立后，就已经100%确定，哪怕合同期限数十年，都没有变化的空间。

因此，传统年金也同时有了另一个特点：低流动性，保证资金在约定的时间里，按约定的方式给付，从而实现财富的传承和转移。目前市面上的传统年金保险由于固定收益率普遍较低（在经济高速发展、通货膨胀率高的时期，收益很可能追不上通胀），对客户吸引力较差，已经较少推出新产品，逐渐让位给分红型、万能型和投资连结型年金保险。

2、分红型年金保险

在传统年金保险的基础上，将保单利益拆分为固定收益和分红收益两部分，就成了分红型年金。分红型保险的收益不是完全固定的，保险公司每年将拿出投资收益的至少70%，分给相关分红险客户。按照分红给付的方式可以现金分红（美式分红）和保额分红（英式分红）。目前国内基本上是现金分红，保额分红非常罕见。

分红型年金当中的固定利益，会直接写入保险合同中，不受保险公司经营情况的影响；市面上常见的固定利益，会定得偏向保守，比如年预定利率2.5%左右，以利于降低保险公司的经营风险；

年金保险的分红是变化的，实际可能会比演示的高，也可能比演示的低，甚至某些年份为零。这个差异的背后，除了经济大环境的景气与否，更多是保险公司资产管理、投资增值水平高低的直接体现，也是区分不同保险公司实力的重要指标。年金保险的分红实际上是将传统年金中，全部由保险公司承担的经营风险，分摊了一部分给客户，由保险公司与客户共同承担经营风险，共享收益。

说到这里，大家就应该能理解，越年轻缴费、越晚拿年金，保费就越便宜的道理何在了。因为相当于你存在保险公司的钱，保险公司能使用的年限越长，增值的空间和可能性就越大。

3、万能型年金保险

首先大家可能会对这个“万能”有很高的期待，其实根本不存在“万能”的说法，这只是一个历史遗留的翻译名称。万能险指的是可以任意支付保险费、以及任意调整死亡保险金给付金额的人寿保险，其组成形式是传统年金保险加上万能账户，即主险加万能账户。

万能险的主险每年返还资金进入万能账户，万能账户中的资金以保底利率或者保底利益以上的利率计算利息；但保险公司一般会收取万能账户管理费或手续费。万能险的“万能”，主要表现在交费灵活、保额可调整、保单价值领取方便等方面。但万能险的灵活，既是优点也是缺点，无法做到专款专用，资金非常容易被挪作他用，对真正转嫁风险的作用有限。

我国国内的万能险，由于最低保证收益率的存在，保证了不会把本金亏损掉，消费者可以自己拿最低保底利率，与银行活期存款利率作权衡比较后决定是否投保。可以说，万能险保障与风险并存，而风险与收益系数介于分红型年金与投连险之间。

4、投资连结型年金保险

投资连结保险，简称投连险，其正式名字是“变额寿险”，平常却很少人用。投连险最大的特点是：保险金和现金价值均是可变的，每一份投连险保单在任何时刻的价值，要根据其投资的基金在当时的市场表现来计算。

客户购买投连险的保费会分成两部分，小部分用于购买保险保障，大部分划入专门的投资账户，由保险公司的投资机构进行运作：存入银行、买卖债券或投资于证券基金。表面上看，投连险和万能险，都是保单加账户，但是两者有着显著的区别。主要体现在以下四个方面：

（1）、分设账户不同。万能险设保障账户和投资账户，分别用于保险保障和投资。投连险虽然也是保障账户和投资账户分离，但是其会同时设有基本收益账户、发展账户和基金账户等多个投资账户，每个账户的投资组合不同，收益率和投资风险也不同。

（2）、投资者承担的风险不同。投连险的收益来源是投资账户上的收益，收益率是没有保障的，保险公司仅收取管理费，所有的投资收益和投资损失均由投资者承担，客户获得高收益也承担高风险。而万能险有最低的保底收益，通常为1.75%到2.5%左右。

（3）、保费的支付方式不同。投连险的保费通常为年缴，万能险除了首次缴纳的保费有最低限制，之后的缴费时间、缴费金额没有限制。

（4）、适用人群不同。万能险适合于需求弹性较大，风险承受能力较低，对保险希望以投资理财为主，保险为辅的投保人。而投连险则更适合于经济收入水平较高，希望以投资为主，保障为辅，并追求资金高收益同时又具有较高风险承受能力的激进型投保人。

目前市场上也会有万能型加分红型这样的组合型产品，在此不再展开论述，可依前文理解即可。

二、年金保险的特殊性

我们知道，一般的金融工具和资产，无论是存款、证券、债券、基金，乃至不动产、黄金、古玩、字画，都有一个共同属性，就是支配权和所有权是统一的。这就意味着，一旦所有权人发生任何风险（如，企业负债或破产、离婚、意外身故……等等），归属在其名下的资产，也将面临被分割的风险；哪怕只是发生了资产的继承、赠与，被分割的风险同样存在。

1、受益人的关键性作用

年金保险，作为保险里面特殊的一种，它的出现纯粹就是为了实现财富的保值流转而存在的。为什么这么讲呢？我们都知道，保险有投保人、保险人（保险公司）、被保险人和身故受益人这几大角色。投保人和被保险人，可以是同一个人，也可以是不同的两个人；然而，身故受益人则无论如何，不可能和投被保险人是同一个人。

这样一来，不论何时，只要被保险人发生身故，按照保险合同，财富就从投保人、被保险人手上，受法律保护、无可争议地转到了受益人手上；从而规避掉了前面讲的，普通资产因为支配权和所有权统一带来的风险和问题，实现了财富保值的流转。

2、年金保险核保要求低

人们往往是年轻的时候，牺牲健康换取金钱；到上了年纪的时候，又不得不牺牲金钱以换回健康。然而，人到中年四五十岁，正值人生财富的巅峰时期，身体却很可能已经出现大大小小的毛病，即使打算投保医疗险、重疾险、终身寿险这些险种，但被保险公司拒保的机率已经很大。

在这种情况下，年金保险的另一大优点，就突显出来了：对身体健康要求不高，核保相对容易通过。因为年金险要保的风险点，并不在于投保人的健康状况，身故赔付责任也通常只限于客户的已交保费，或现金价值（退保金）两者之较大者。

3、年金保险可保障额度更高

以我们熟悉的意外险、医疗险、重疾险、终身寿险等为例，百万级别的已经算高保额，而由于杠杆率的存在，所需的保费却并不高。年金保险则不同，根据不同的客户需求，可以轻易做出更高保额的大额保单。

我们经常在媒体看到，所谓的“亿元”保单，是很难甚至没办法用年金保险以外的险种来做到的。至于是做成子女教育金、婚嫁金，还是养老金年金等不同形态，都可以根据客户的实际情况灵活处理。

4、建立家族保险金信托

保险金信托，指的是投保人与保险公司签订保险合同；同时，投保人与信托机构签订信托合同，当理赔条件发生时，保险公司将理赔金交付信托机构为受益人设立的信托专户；由信托机构依据信托合同管理、运用这笔信托财产，信托期满后将信托利益交付给受益人。

在发达国家，80%-90%的高净值人群会通过保险金信托或信托基金的方式将财富传承给后代，它作为一种家庭财富管理和遗产分配的有效工具已经非常普遍和成熟。（关于保险金信托，将安排专文介绍，这里不作展开，敬请期待。）

在我国，要建立普通的家族信托基金的门槛是1000万元，而保险金信托，以保额计算保险金进入信托，相当于变相降低了信托的门槛。目前国内主要有中信信托、长安信托等少数公司具备开展保险金信托业务的资格，入门门槛大概在300-500万元不等。

三、年金保险的适用人群

我国人身保险发展的历史，就是一部年金保险的演变历史。在早期，在广大民众还没有国家社保保障的时候，各大保险公司就已经竞相主推以“储蓄”为导向的年金保险；由于基本的意外、住院医疗、重大疾病、寿险保障的缺位，造成了很多客户因为意外或疾病，却并没能得到任何赔付，留下了很多遗憾，也造成了保险的“不良”口碑。

综合前文所述，根据年金保险的属性特征，以下群体可以根据自身情况，适当配置年金保险（投连险除外）：

1、高净值人群。随着财富的累积，年金险只是他们进行资产配置其中一种方式；在满足人身保障需求之后，既有定期储蓄、年金保险、国债等安全的投资方式，以获得稳定收益；又有房地产，股票，基金等不同风险的投资，获得更高的收益。

2、已有保障型保险，准备养老资金的人群。在这里，保障型保险特指意外、住院医疗、重大疾病、终身寿险等。

3、为孩子储备教育金的人群。孩子的基础保障和教育金，最好是能同步准备，如果预算有限，则应将基础保障放在优先位置。

4、企业主。在企业运营良好的时候，及时配置大额年金保险，以应对未来可能发生的负债、税务风险，做必要的资产隔离。资产、债务隔离涉及《继承法》、《公司法》等等不同法律，对保单的设计提出了较高要求，需要委托资深、专业的保险代理人进行规划设计。

5、希望强制储蓄的人群。年轻人喜欢买买买，非理性、冲动消费较多，年金保险可起到强制储备的作用。

6、有资产传承需求的人群。大额年金保险既可合法指定受益人，免除资产被分割风险；也可以建立家族保险金信托，帮助资产丰厚的人群达到资产安全、保值流转的目的。

综上，年金保险只要配置使用得当，确确实实可以帮助大家转嫁资产风险，成为家族财富名符其实的守护神。

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