【按语】“双十一”股市打折 顺周期瞄准涨价

发表自话题：顺周期股票是什么意思

小七参考仓位：六成左右

还真没想到，双十一来临，股市居然连续两天打折，以后股市要多一个魔咒了，叫“双十一魔咒”。有时候，我们也很迷惑，外盘也不差，也没啥利空消息，A股就是弱，就是在杀跌，已经跑到这个位置了，就是冲不了高，上去就下来，这已经是7月以来第六次沪深指数向上冲高，居然还是虚晃一枪就下来，而且还是在深成指和中小板指创新高后，沪指和创业板指还没有破前高就拐头了，真是不可思议。

今天盘面没有什么大小盘分裂，就是一个普跌格局，但是量能已经有所萎缩，沪市比昨天少了300亿，深市比昨天少了800亿，今天作为调整量其实萎缩一下并不算坏事情，同时，我们也注意到沪股通流入33亿，深股通流出25亿，比起昨天30亿的流出情况要好一些，但是市场情绪又回到冰点，我们可以理解市场外部利好有淡化迹象，市场可能又再次担心周五新股数量大增，毕竟蚂蚁推迟上市，原来刻意减少的缓发又要变增发了。

今天盘面上领涨板块不是大金融，七祖持有的券商今天也没有起色，看来还是不受待见，我是上周四加仓券商同花顺，好运哥是上周五加仓东财，本周一我们都有六七个点的收益，但我们都没选择止盈，认为这里好不容易突破到之这里，A股和中国经济外部环境迎来三年多来的新变局，普遍认为中美关系有所好转，股市不用经常为突发利空担惊受怕，这里突破3500难度不大，结果很遗憾，到今天开盘后我们的利润就逐渐被抹掉了，好运哥的700万利润都没了。

盈亏同源，我们的赚钱和亏钱都源自自己的对世界的认知，显然，这次我们都乐观了一些，私募机构仓位没有加太多，小明仓位也留在六成没有继续追回。当然，券商没有看对，但是顺周期的思路还是对的，最近几天七祖按语已经不怎么提新能源车了，因为几个龙头股都有超买特征，比亚迪今天跌停，这是比较明显的落袋为安操作，虽然在回调到明天后天可能会有一个短线反抽，但是中线看调整了，下一波估计要到明年一月年报预告的业绩潮。

周期股是近期机构提到稍多的，我认为它比大金融，尤其是银行股的逻辑要好一点。七祖说过很多次，散户是无法理解银行股涨跌逻辑的，比如招商银行昨天创出18年来的历史新高，但是交通银行刚创出五年新低，要知道交行才4.9倍市盈率，净资产也有9.6元，但股价却只有4.6元，招行却是11倍市盈率，净资产只有24元，但股价是44元。所以，我始终不建议买银行，除非你就选择招行等少数机构抱团的银行。

周期股可以有逻辑，比如钢铁、煤炭、有色板块，散户们买卖可以有依据，我们可以看到螺纹钢价格，可以看到焦煤焦炭和动力煤价格变化，还有有色金属的需求和价格变化，因为这些行业的成本都是比较稳定，只要价格涨起来，那么就是明显受益，价格持续上涨，那么估值就会更低，业绩就会更好，只要大基建在加码，大工程在建设，就可以有切身感受。还有化工、材料等行业，有机硅最近涨价，那么股价就涨，我们很容易理解，就找这些逻辑做股票就好了。

上午七祖换了一点焦炭概念，焦炭期货最近一个多月涨了30%，四月初起来差不多涨了60%，但是煤炭板块应该表现还不强。目前煤炭股的平均滚动市盈率只有8.8倍，在100多个行业里排名第四低，在它上面在只有建筑业（7倍）、房地产（8.5倍）也以及银行业（6.6倍），建筑业的弹性很小，其实和房地产板块上下游关系，房地产板块持续受到政策压力，就像深深房A借壳失败，这两个板块没有啥投资价值。

深深房复牌第一天意外涨停，确实很惊艳，然后后面两天连续跌停，这才是本意，主力资金还真是够狡猾的，终究会回归行业平均水平，它的股价很可能要腰斩才行。再看银行板块，这里不排除个别银行股走强，但是银行板块走好难度比较大，今年的疫情肯定会有大量坏账出现，这个暴露出来是会明显滞后的，所以，不能因为经济有所复苏，就认为银行已经提前见底。尤其是银行股要炒起来，没有每天万亿规模是起不来的。

再回到前面说的估值逻辑，最后我们从低估值板块里数下来，就是煤炭板块稍微有些吸引力，钢铁板块市盈率12倍，有色金属是40倍。上半年，我是不看好煤炭板块的，需求下降是一方面，想象力是一方面。但是到了下半年，尤其是收官之际，大科技、大消费已经炒得太高了，而且今年都轮番炒作了，需要适度回落，才有新的调整空间，所以，在年底的这个关口，部分周期股反而可以见缝插针有些小行情。尤其是最近涨价逻辑很清晰，包括钛白粉、水泥、MDI或者其他一些品种，钢铁、煤炭都有涨价可能，十月CPI和PPI都较低，要避免通缩，市场还会宽松，全球经济还有复苏，涨价的空间还是较大。

刚才看到财联社也有一个顺周期的深度分析，有市场人士表示，顺周期概念股的爆发并非偶然，伴随着疫苗研发传来好消息，市场对全球经济重启抱有较强的乐观预期，从而强化板块运行逻辑，此外，多数顺周期概念股不仅股价处于低位，同时还具备低估值优势，是四季度资金配置的洼地。这里提到的顺周期，包括化工、有色、航空运输、钢铁、煤炭、水泥等，都有比较强的周期特征。七祖认为四季度或者年底这波，最有可能吃肉的就是在这里，即便没有肉吃，割肉的概率也稍低一些。

领跌板块是几个方面，上午疫情概念调整稍微明显一点，但是午后医疗股又有所好转，主要是有新闻报道说辉瑞疫苗需要零下80度的冷链运输和保存，否则时间会非常短，于是部分冷链运输股快速异动，顺带刺激了一些疫苗股。不过，这里可能只是辉瑞疫苗，国内疫苗这方面的要求可能未必那么高，辉瑞疫苗大概率是在国外大规模使用，我们国内主要是用国产疫苗。总体来说，疫苗疫情事件对盘面的刺激越来越小，疫情主导行情的风格一去不返了。

另一个领跌的是内存、半导体、大基金二期等概念，前天还是比较强劲，但是也算连续调整两天。主要是龙头韦尔股份最近反弹40%就迎来了股东减持，今天尾盘跌停，龙虎榜显示机构出货较多，看来调整可能还有点时间。芯片ETF从我提示底1.1买点，冲高到1.3之后，这两天有回落到1.2附近，这里要适度做一些波段炒作，总体看好没问题，买点要逢低，短线冲高也要适度止盈，回落再接（如果这次还有回踩1.1附近，估计不会跌破，可以再买）。芯片ETF是股市下跌的时候比较放心持有或者加仓的标的。

盘后消息，下午四点左右，央行披露数据显示，2020年10月社会融资规模增量为1.42万亿元，预估为1.4万亿元，前值为3.48万亿。10月末，广义货币(M2)余额214.97万亿元，同比增长10.5%，预估为10.9%，前值为10.9%。10月新增人民币贷款6898亿元，预期7942.9亿元，前值19171亿元。这或许是今天盘面稍微走肉的一个原因，这种四点发布的数据，大概率在盘中就有已经有人知悉。当然，这个数据比9月是少了很多，有分析说这是季节性因素，但明天可能还有一些负面作用，毕竟显示流动性收紧的意思。

创业板上市委公告，长春致远新能源装备股份有限公司、宁波恒帅股份有限公司首发过会，江苏网进科技股份有限公司被否，这是创业板改革并试点注册制以来首现IPO申请被否的情况。以前，我们还有统计上会通过率，通常四五个里会否决一个，但是注册制下来，否决的情况比较少，有些情况也就是在申报过程就中止了，有些是主动中止的，这里在排队的时候就开始一轮清理，导致了过会率很高，市场对于后续新股压力还是稍微担心一些。

在辉瑞疫苗让全球股市暴涨一顿后，今晚国药集团消息，目前，国药集团中国生物新冠疫苗Ⅲ期临床正在阿联酋等国家顺利推进，并已进入最后的冲刺阶段，接种志愿者超过5万人，样本人群覆盖125个国籍。在多国进行的新冠疫苗Ⅲ期临床试验现已接近尾声，试验各项数据均好于预期。国药集团中国生物将严格按照相关程序推进疫苗研发，不会省略任何一个研发环节，确保提供安全性最好的疫苗。

还有报道说，华为将剥离荣耀，荣耀8000名员工将从华为坂田总部搬出，前往位于深圳梅林的新公司办公场地。《科创板日报》记者采访获悉，新办地位于梅林中康路136号的深圳新一代产业园4栋，但目前工商信息未有变更。今天传闻参与收购荣耀的概念股有些异动，但尾盘也跟随回落，从目前越来越多的细节来看，荣耀出售应该是大概率，这个消息刺激可能还需要点时间。

盘面越走越弱，好像是要重复过去五六次冲高失败的样子，走势就像鸡肋，食之无味 、弃之可惜。今天看有人梳理说，前日，北向197亿净流入，创下史上第二纪录，大盘气势汹汹，满世界响起了牛市启航声；上一次出现这样的情况，是10月12日；再上一次，是8月3日；再再上一次，是7月13日。这几次冲高，都是短线见顶的特征，也确实让人沮丧，外资屡屡大幅流入，但始终没有形成向上突破的动力。今天上午沪股通流入18亿，深股通流出18亿，到了下午收盘，沪股通流入33亿，深股通流出25亿，其实情况也还算好，但市场就走弱。

另外值得注意的是，连续几天外资对深市都有大额流出，11月这8天来，5天流入200亿，3流出100亿；沪市则是持续8天净流入250亿，说明与前两个的领涨风格有所差异，这也是七祖提醒大家注意，年底这个阶段，机构主导风格可能从大科技大消费转向大周期，一是疫苗好消息可能加速经济复苏，二是今年初的低基数，会让明年初的行业数据看起来很漂亮，明年全球GDP都可能迎来一个几十年罕见的高速增长，有利于股市做多。所以，这一轮即便没有冲高成功，或者半途而废，那么到明年1月这个期间形成的低点，也会是一个黄金坑。

徐小明认为，这里是有顶部结构的，60分钟和90分钟的顶部结构，对应的调整周期是6到8天的调整，90分钟对应的是8天，因为一天有三个90分钟K线。所以调整周期如果到达这个时间才相对安全，这几天如果有序列低点，只能判断为调整低点，但无法判断为调整结束。这里大家需要耐心点，好消息是60分钟和90分钟都出绿角线了，下次再向上没有可能形成大级别的顶部钝化了。

今天机构仓位有所减少，勉强还属于半仓。看来这一波他们没有顺势大幅加仓，还是比较淡定。昨天虽然我们从七成退守到六七成仓，但也没有认为这里有多大风险，但技术上深市三大指数跌破了五天线，创业板调整信号更浓一点，这对应美股科技股以及港股科技调整较多的趋势。不过，今天小七仓位从六七成退守到六成，还是被动减仓，主要是防范还有一跌，但这里两天减了一成仓位，是随时要接回来的。

目前看到外盘表现还是不错，欧洲股市连续大涨之后依然有1%左右的涨幅，美股表现也还不错，科技股连跌几天之后也有稍好的表现，连续调整几天的中概股也稍微走强，那个对大型科技公司的反垄断限制，更多是敲打性质，应该还不会启动比较严肃的拆分或者处罚。所以，阿里、腾讯等平台，还不用太紧张，后续吃相不要太难看就好，中国互联网企业好不容易有几个可以拿得出手与国外巨头PK，不会自己把它掐了。

今天沪指已经回踩到五天线，目前是表现最强的指数，理论上这里要有反抽或者反弹了，如果明天还不能带量上行，那么本轮冲高失败率就会加大，我对周五新股数量增加稍微有些担心，所以，周四是最有可能出现在连跌后反抽的，如果都还做不到，那么周五再反抽难度就更大了。所以，明天开盘如果还有低开或者探底动作，可以做为买点，然后再看后续冲高的可能，这里如果反弹无力，就再次把仓位降低，这里已经快到临界点了，再不做多，喊一声老乡别走，我们就真走了。

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