行情来了？准备买股票的一定要看！老手手把手告诉您股市挣大钱的真正方法

发表自话题：股票技巧经验总结

前次要点总结：

大胆假设（看大方向）、小心求证（轻仓试单）、耐心持仓、果断加仓（止损或止盈）。

把股市盈利来源分为三个部分：无风险收益、企业价值收益、“市梦率”收益，对自己的交易进行定位和规划，想清楚自己准备挣哪一部分的钱。

上一篇文章为什么你的交易总是亏钱？中，我提到：

“有很多人说，我一直在坚定持仓、浮亏也持仓，但越持越亏，说好的长线是金呢？

我想说，其实你一开始就错了，从一开仓就错了。”

为什么这么说，是有原因的。

前段时间和一个发小吃饭，他说今年亏了40多万，问他怎么回事，说是前几年20多块钱买的金钼股份，中间不断加仓摊低成本，现在持仓均价12块多，已经腰斩了。

这是一个很典型的例子，几乎所有的错误都犯了：错误的时机入场、错误的板块、错误的操作方式，等等。几乎从一开始，就决定了他亏损的必然。

那么，如果准备买股票，正确的操作、或者说比较科学的操作应该是什么样的呢？

个人经验，大致可以分为五步：

一、明晰的大局观：对整体经济形势和大盘当前所处位置有一定认识。

二、确定投资标的：确定自己的交易的板块和股票。

三、进行资产配置：确定自己的资金分配。

四、制定交易策略和交易计划：包括但不限于开仓、加仓、止损、止盈等。

五、执行策略与总结经验和教训

一、明晰的大局观：对大盘所处位置有一定认识

2006年到2007年的时候，我发现了一个很好的策略，当时这个策略在权证和股票上屡试不爽，在中集认沽权证、招行认沽权证、岁宝热电（600864，现在叫哈投股份）等一些品种上获得了巨大收益：580997一天收益60%，岁宝热电两个月翻了四倍。这个策略说来很简单：当天上涨超过5%的时候开始关注，如果当天涨停，就在涨停价挂单买入，如果当天没有涨停但上涨超过5%，就在收盘前10秒买入，第二天开盘1分钟MACD红柱变绿柱的时候卖出（涨停就继续持有）。具体品种视当天强弱及量比而定。

2007年6月19日，我涨停价追葛洲坝，满仓。结果当天亏损7个多点，第二天低开2%，对于刚经历5.30的我来说，这些都是小意思，拿着呗。7月5日收盘破了前低，我一看要糟，赶紧平了一半仓位，剩余的想第二天反弹了出掉，结果第二天直接低开了7个多点，于是平了剩余的一半持仓，至此，本轮操作历时15天，资金腰斩。

这还不算什么，从我清仓那天开始，葛洲坝低开高走一路上涨，最高几乎涨到了我开仓那天的最低点，我一口老血喷出，血花四溅......

遗憾的是，我并没有吸取教训，仍然坚持原来的策略，到第二年10月份，经历中间无数的赚赚赔赔，我的资金又回撤了一半，就是说，一年多的时间，资金从最高点回撤了超过75%！

现在回想，当时根本不明白大盘对个股的重要意义！在中国股市，判断大盘的重要性远远超过所谓单个的策略，换句话说，交易策略是从属于大盘的，所有基于技术分析的交易策略一定要在特定的大盘走势下才有效！

那么，具体应该怎么做呢？

抛开纷繁复杂的走势，适合交易的大盘无非两种：

1、低估值下的左侧交易

2、趋势突破后的右侧交易。

（一）、低估值下的左侧交易

如何判断低估值？首先明确：低估值不是一个点，而是一个区间，这个区间上下浮动20%属于正常。

个人常用的有五种判断方法：

1.整体市盈率

这是2002年1月到2018年9月17日沪深A股市盈率变化的图表，从上面可以清楚的看到随着大盘点位的变化市盈率也在变化。当上证A股市盈率在10左右的时候，大盘基本处于底部区域，当前上证A股平均市盈率在13左右，不算绝对低估，但已经在底部区域。

使用市盈率判断大盘底部的不足在于，随着中国股市的成熟完善，每次熊市市盈率的底部正在逐渐下移：从2005年的15左右，到08年的13左右，再到14年的10左右。当前（2018年9月）股市13倍市盈率的情况下，即使大盘继续下跌，整体市盈率跌倒8，我也不会觉得意外。因此，整体市盈率可以作为大盘底部的重要参考指标，但绝不能唯一化、绝对化，以之为依据交易要和资金管理结合起来。

2. 整体市净率

这是1998年1月到2018年9月沪深A股市净率变化的图表，从上面可以清楚的看到随着大盘点位的变化市净率也在变化。当上证A股市净率在1.4-1.6的时候，大盘处于底部区域，当前沪深A股平均市净率在1.39，已经在底部区域。需要注意的是，由于上证A股失真，2008年底、2013年、2018年几个大底的市净率有越来越低的趋势，因此即使市净率创了新低，也并不代表会上涨或到达绝对底部。

3. 资产证券化率

资产证券化率被称为“巴菲特指标”，最早由巴菲特提出，源自于2001年12月刊登于《财富》杂志一篇《巴菲特论股票市场》的文章 。文章提到“从宏观上讲，定量分析根本不需要复杂。下面的图起始于80年前，是一个非常基本的图。这张图显示了美国市场上所有公开交易的股票的市值占美国经济的GNP的百分比。这个比率在揭示你所需要知道的事情上有一定局限性。但是，这可能是任何时候衡量股市估值的最佳单一手段。”

“股市之于经济，就像主人牵着的一条狗，跑快了就折返，跑慢了再赶上，但绳子始终握在主人手里。”德国投资大师安德烈•科斯托拉尼如此描述经济与股市的关系。GNP就把“经济”这种概念加以量化，让我们可以定量的分析股市。

1975年的熊市里，美国股市总市值与GDP的比率为75％；在2000年互联网泡沫破灭之前，该比率为183％；2007年美国住房市场与信贷泡沫破灭的时候，该比率为135％；2009年次贷泡沫破灭后，该比率曾回落至50%。

（中国使用的是GDP（国内生产总值），比GNP（国民生产总值）少了中国公民在国外创造的价值，可忽略）

从上表的统计可以看出，沪深总市值与GDP的比率，2007年牛市顶点最高1.2，2005年熊市最低0.2，当前大概0.5左右，处于偏低估值的区间。

当沪深总市值与GDP的比率在0.4左右的时候，往往意味着进入了极低估值的区间。

(截止至9月17日，沪深两市总市值是459558.52亿元（上证283157.06亿元，深证176401.46亿元），去年的GDP是827121.69亿元，当前的资产证券化率为55.56%。按6.9%的增长率，预计2018年的GDP为884193.09亿元，以此为依据对当前股市进行估值，资产证券化率为51.97%。)

4.中证全指与十年期国债收益率的比较

股市的估值很大程度上要受市场无风险收益的影响，如果利率上升无风险收益提高，股市的估值会更低，股市会更倾向于下跌。

我们用中证全指的股息率与十年期国债的年化利率的差值作为中证全指估值的依据。

从中证网站上可以下载查到，9月17日中证全指市盈率是15.26，股息率是市盈率的倒数，1除以15.26，结果为0.06553，即6.55%。

9月17日十年期国债收益率为3.63%。

中证全指股息率减去十年期国债的收益率，6.55%-3.63%，结果为2.92%。从历史经验看，股市底部的时候，二者的差值在3%-4%之间，现在已经到低估值区间，但还没有到达极点。

5.120月均线法

这是一个非常简单的方法：打开软件，图表调成月线，均线参数调成120，大盘跌到120个月均线以下的时候，往往意味着股市进入了底部区域。

除了上面所写，判断股市是否低估的方法还有很多，比如ROE(净资产收益率)、M1增速-M2增速、收益率曲线、美林时钟等等。但我想说的是，抛开具体的方法，研判行情最重要的是把方法“量化”，用数字让自己脑海中有一个很直观的印象，比如：看到上证综指市盈率是13，我们马上会想到：上次熊市和牛市市盈率最高和最低是多少？是从20跌倒了13，还是从10一路上涨到了13？我们关注的板块（行业）市盈率是多少？相对大盘当前的13倍市盈率是低估还是高估？诸如此类，每个月统计和判断一次。

（二）、趋势突破后的右侧交易。

从2008年做期货开始我就有了一个习惯：看收盘价线。2010年开始用交易开拓者（TB）进行程序化交易，在自己写了无数指标之后，发现所有的指标殊途同归，无非高开低收+不同周期进行各种计算，最终要突破都突破，要背离都背离，基本上都一样。于是回归到最基本、最终极的趋势判断上：用道氏理论进行判断。

有两种方法：

1、用收盘价判断。

2、用高低点判断。

首先看第一点用收盘价判断：

把k线图调成周线，把上面所有指标都删掉，只显示收盘价。

这是最近一年多的上证指数收盘价周线，首先我们定义一下：如果一个收盘价比两边的收盘价高，那么这就是一个短期的高点，反之，如果一个收盘价比两边的收盘价低，那么这就是一个短期的低点。

红色箭头是我标出的周收盘价对前高的突破，绿色箭头是周收盘价对前低的突破，看到了吗，不用任何指标，简单的定义一下，足以判断当前的趋势。

第二点用高低点判断：

用收盘价线来判断趋势很直观，但有一个缺点：周期较长，没有显示最高点和最低点的支撑和阻力，而且只能等周五收盘才能确定是否是有效突破，而实际交易中，趋势突破之后开仓点往往要在阻力和支撑附近，于是我把上面的方法改进了一下，用高低点+辅助线来判断。

这个方法灵感来自拉瑞·威廉姆斯，他用在自己的三根线系统上，我发现用来判断大盘趋势一样好用。

这是上证指数周线图。首先定义高点和低点：如果一个最高价比前后的最高价高，这个最高价就是一个短期的高点；如果一个最低价比前后的最低价低，这个最低价就是一个短期的低点。如果把价格看成一个运动的点，这意味着这个点总是从一个短期的高点到一个短期的低点，再到一个短期的高点，如此往复循环。

从上图可以看到，上涨的时候，高点总是不断上移，低点总是不断抬高；下跌的时候高点总是不断下移，低点不断降低。

红色箭头是我标记的前高被突破的位置，你看，如果我们用这样的方法，可以在盘中即时、直观的判断当前大盘的趋势：突破就意味着进入了多头或空头趋势，可以在个股上等待回撤建仓或突破建仓。

上面几个例子用的都是上证指数，实际操作用建议用上证全指或深证综指，包含股票的范围更全面一些。

大盘趋势的判断都是瞬间的事，如果“研究”了3分钟还看不出趋势，说明现在真的没有趋势，可以关电脑了。写了这么多只是想告诉大家：“大盘”这玩意很重要，每月或每周花5分钟研究一下，其效果远远超过每天10个小时闷着头研究个股。

这是挣大钱的真正方法。

二、确定自己的交易的板块和股票

这是很多股评家、高手最擅长的领域，简单说说的我的思路，仅为一家之言。

先说说选股的禁忌：

1.不买前期炒作或大涨过的板块或个股

炒股票最容易有两种心理定势：

1）曾经买哪一只挣到钱了，就总是下意识的想买同一只或同一个板块。

2）看到一个板块或一只股票大涨，就觉得以后还会大涨。

文章开头我朋友就是这样的，上一轮牛市在有色上挣到了钱，再选股的时候，就下意识的关注有色，加上2010年金钼股份确实涨得不错，然而对一个板块来说，如果上一轮牛市涨了很多，下一轮牛市就往往会弱一些。比如2006-2007年的有色、参股金融、创投、券商等比较强，2015年这些板块就比较弱；2015年创业板比较强，2017年创业板就比较弱。

拿17年到现在这一波行情来说，医药股涨的很猛，尽管最近跌的也很凶，但到目前为止医药板块整体估值还是高于A股的整体估值。类似这种整个板块都大涨一波的，短期内应该回避，无论抄底还是追高都要谨慎。

2.不买行业排名靠后的公司

A股有很多奇葩公司，暗藏的雷也很多，要避开这样的雷，最好的办法是不去买那些排名靠后、没有任何知名度的公司。这里的知名度不是说上市公司、股吧帖子里的自吹自擂，而是指日常生活中的知名度。或者说，相同板块，宁可买大家都知道的白马股，绝不要买传言中所谓的“黑马”股，原因很简单：如果连你都知道了这只所谓的“黑马股”，这只黑马股就不是“黑马”了。

3.不买终端客户是企业的公司（B2B）

买入一家公司的股票，最重要的不是业绩，而是稳定。“确定性”值万金！而对以企业为最终客户的公司来说，虚增业绩、增加营收账款等实在太容易，一个大单利润直接翻多少倍（比如以前的杭萧钢构），或直接亏损多少，客户越集中，隐藏的风险越大。而像日常消费品、药品、证券、保险之类直接面向个人消费者的公司，由于客户分散，业绩不容易藏雷，较容易统计和预估。

4.不买科技类的公司

以当前国情，国内顶尖的科技公司都在港股和美股上市，凡在A股上市的科技类公司，多半是造概念融资，容易藏雷，不参与。

其次，说说选股的原则：

1.不同类型公司搭配：周期类行业与非周期类行业、大市值与中小市值

这里的搭配，不是建仓的搭配，而是说股票池中的搭配。交易的第一步一定要建立一个自己的股票池，这个股票池中要把周期类与非周期类公司、不同市值公司、创业板与主板、龙头与非龙头均衡配置。要知道板块是轮动的，关注股票类型的多样，才能对当前板块轮动有个大致的了解和判断。选出自己关注的股票后，用通达信自定义指数功能，把股票池中的股票分类编织成指数，便于简化跟踪。

2.优先选择面向个人消费者的公司

酒类、饮料、电器、房地产、券商、医药、银行···尽量选择面向个人消费者、业绩稳定且可以直接获得现金流的公司。

3.优先选择各板块的龙头公司、白马股

每个板块的龙头就那么几个，大行情启动，龙头肯定先启动，否则就不是大行情。而众多的二三线公司、非龙头股票，往往在牛市中期甚至末期才开始发力。从确定性上说，龙头的确定性要远远高于非龙头的。

4.中小市值优于大市值

从以往的统计看，在A股的几十年历史中，中小市值股票的涨幅远远超过大市值股票，甚至超过低市盈率、低市净率、低ROE等各种不同指标选出的股票。从另一个方面看，这也符合“资产证券化率”的规律。

具体关注那些股票呢？

我的股票池中，有医药板块（主板龙头+创业板）、券商板块（主板龙头+中小市值和次新）、地产龙头、个人消费龙头（中炬高新、伊利、涪陵榨菜、茅台等）、银行板块。这是去年选的，今年也许会调整。

从今年的形势看，医药板块估计会下跌盘整一段时间，下一轮牛市周期股、中小市值应该会有机会，重点关注中小市值券商。

持股策略上，建议集中持股，100万以下不超过5只，1000万以下不超过10只，绝不用融资融券加杠杆。资金特别大的话建议买ETF，辅以期权。

三、进行资产配置：确定自己的资金分配

只做股票的人，常常忽视资金管理。如果做过衍生品交易，比如期货、外汇、期权等，就会深刻理解资金管理的重要性。一定要有资产配置的概念，控制好资金暴露的风险：将资金分成至少10份，债券、股票、货币基金均衡配置:大盘弱势的时候，短期做逆回购和现金理财，中长期配置一些可转债和货币基金；大盘转强势的时候，分批在关注的板块建仓，根据大盘走势慢慢调整仓位。

有一点非常重要：股票的节奏是很慢的，熊市到牛市的转变往往以年为单位，所以调整资金配置建议参考周线级别，以月为周期进行操作，最好不要看日线。

不能每天都紧盯着股票，要经常跳出A股看看。商品期货、股指期货、外汇、期权、可转债国债等各种债券和货币基金、美股、REITs等都尽量了解，无论对行情的研判还是对自己资金管理方式的打磨都有很大的好处。

四、制定交易策略和交易计划：包括但不限于开仓、加仓、止损、止盈等

制定交易策略是确定原则，制定交易计划是确定方案，二者缺一不可。

制定交易策略和交易计划最重要的不是预测行情会怎么样，而是要确定后期不同行情走势下应该如何应变，用类似“假如···我就··”的句式把所有可能发生的情况都写下来。

比如现在空仓，准备买入恒瑞医药，应该这样写：

关注股票：恒瑞医药（600276）

指数条件：上证指数月线连续两个月缩量收阴，本月收缩量小阳线

或：上证指数周线突破短期高点

或：上证市盈率低于8且月线收阳线

板块条件：自定义指数393111（医药龙头）月线收阳且最低价低于120月均线

个股条件：恒瑞医药月线收阳，且最低价触到前期密集成交区

开仓比例：10%

（如前两个月为缩量收阴，本月为缩量收阳，开仓+10%）

止损：开仓价-20%止损

加仓：突破开仓价20%以上且回撤到前高加1份

减仓：最高点回撤超过10%，平1份

清仓：周线破前一个阶段低点

上面只是随手写例子，但基本的要素是全的。你看，如果每次交易都这样把开仓清仓的条件明明白白写出来，是不是冲动交易和亏损的概率就会小很多？

这是最理想的情况，更多的情形是根据后继走势和持仓情况修改交易计划。那么，无论如何请记住一句话：一定要在一根k线走完、收盘以后再重新审定你的交易计划。修改交易计划最好的时间是在月末，其次是在周末。

五、执行策略与总结经验和教训

执行的重要无论怎么强调都不为过，但对股票来说，更重要的是总结经验和教训。发现哪里有问题，就想办法改正。

相信我，“正确的发现自己交易中的问题，并想办法改正”，这句话绝对没有看起来那么简单。挣钱的交易未必是正确的交易，亏损的交易也未必是错误的交易。“坚持原有系统还是进行调整、调整开仓、加仓还是平仓···”每一个细节的完善，都是一条漫长的路。

总结：

上面写的仅为一家之言，内容肯定不够完善，观点也未必完全正确。但我觉得，对一般交易者来说，要想持续盈利，首先应该建立自己的交易框架，对于这一点，有经验的交易者应该都是认同的。

交易框架的内容至少应该有以下几方面：大盘行情判断（确定入场时机）、板块行情判断（确定交易范围）、确定标的（确定交易股票）、资金管理、制定交易计划、交易计划的修正与执行、交易总结。

很多人交易股票之所以亏损，正是因为没有建立自己的交易框架。或追涨杀跌、或抄底摸顶，亏损了加仓摊平成本，回本了赶快卖掉。没有交易理念和交易框架的加持，面对市场上虎视眈眈的各大机构，就好像解放战争时期土匪、国军对阵我军一样，保命已是万幸。

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