2018 年 6 月 11 日开始发行的首批战略配售封闭基金（独角兽基金）是否值得投资？

本回答下很多高手（精明的基金大妈）已经回答的很好了，财迷这里提供一个新的更宏观的视角：最近，CDR(中国存托凭证，Chinese Depository Receipt）推出，据说小米要借此搞事：

窃以为这可以和如下新闻联系起来看：邪恶米帝大统领川普昨天在白房子批准加征神州500亿关税，神州今天凌晨则立马反击，短兵相接已经开始：

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辣么，上面这些现象的背后显示了神马趋势，而我等小民又能从中得到神马启示？财迷这就为大家做个解毒：

一、历史检查点与某种潮流的兴起

中美之间原来是如胶似漆，一起赚钱，如今则刀兵骤起，烽火连天。川普不但怼神州，还给欧猪国家和加拿大都加征了关税。此子目测已经成长为一个灵长界的蜜獾：生死看淡，不服就干。怼完欧猪怼加国，怼完加国怼神州。不是在干架，就是在去干架的路上:

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说实话，贸易战这件事川普显然不厚道——如今神州正处在去杠杆的关键阶段，楼市泡沫依然巨大，债务违约如潮袭来。所以大家都知道最好偃旗息鼓，罢兵休战。所以前几天神州各种殷勤，专门派了灰机护送鑫胖李加坡，没有功劳也有苦劳，没有苦劳也有疲劳。然而这厮不但不感恩，还一回到白房子就批准了500亿的实锤，落井下石。人和人之间最基本的信任都没有了，果然是米帝大流氓，最牛数奸商。姥爷们被耍得团团转，心疼三秒。

我们基本上可以判定：由于内有债务风险，外有贸易危机，神州经济到了一个检查点（check point），就将面临历史的大考：如果神州能处理好这些问题，搞好实业挺过去，那就是浴火重生。否则，随着国内泡沫的破灭，不少人将会跌入群氓中，贫富差距会拉大，拉美化不无可能。
当然，财迷还是要传递正能量：哪些以为米帝马上能引发楼市狂跌，然后出现大洪水、两脚羊的人恐怕仍然要失望——神州人个个都忍者神龟出身，别说以姥爷掌控力，大不了冻住楼市股市，很难出现大洪水。就是真大洪水来了，那只要搞点计划，票证，再利用群氓的仇富心理，搞定两头大鱼肥豚，平均一下，那也是能过的。只是大家生活水平可能会降低——"闲时吃稀，忙时吃干，平时半稀半干"而已(手动doge)。

说到这里，财迷正好想说说神州最近的一股正在兴起的潮流：仇富潮和均贫富倾向。近几年来各种影星被怼。舆论认为他们在资本市场上赚了太多钱，对广大草根阶级不公平云云，所以要查他们的税，减少他们的收入。最近姥爷们手紧。小崔刚挑个头，网络群氓就一拥而上，冰冰要被查税，华谊也被曝光一堆问题。面对落魄的明星大腕，键盘侠们在微博微信上唾沫横飞，激情万丈，估计手里要有两杆火铳，他们就要揭竿而起，替天行道，把冰冰华谊之类推进刑场了。

辣么，问题就来了：我们都知道米帝贫富差距也很大。在2007年，最上层的20%占有了80%的财富。其中最富有的1%占有了35%的财富，而剩下的19%占有了50%的财富。到2011年最富有的1%拥有了43%的财富。要知道米帝不少州并不禁木仓的，很多人家里都不止一把木仓。点解他们没有揭竿而起，啸聚阿巴拉契亚或者落基山脉，占山为王，劫富济贫？

这个问题相当重要，它涉及了神州出现仇富浪潮的原因，更涉及神州的未来：究竟是该回到计划经济时代的均贫，还是该容忍贫富不均，继续市场经济？

这背后的更基础性的问题是：贫富差距扩大究竟是好事还是坏事？

要想讲清楚这个问题，我们先要了解贫富差距的原因：

二、米帝贫富差距的主要原因

那么米帝财富差距的扩大主要原因是啥？

一个国家贫富差距的扩大，原因自然是很多。但最大的两块莫过于股市和楼市。因为就目前来看，这两个市场体量最大，也最容易造成财富分配的巨大方差。

米帝淫民实现资产增值的最大盘口毫无疑问是股市。举个栗子，从2008年到2018年十年间，米帝标普指数从1000点涨到了2700多点：

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而号称米帝创业板的纳斯达克则从2500点涨到了7700点左右，涨了三倍还不止：

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这其中的造富浪潮，毫无疑问会造就一大批上市公司新贵。

比如说米帝扎克伯格，作为被电影《社交网络》取笑的哈佛猥琐男，线下泡妞失败想要报复，就开发了一个社交网站把各个高校的女性照片拿过来让人比较评价，结果发现大受欢迎，于是就此开发出了Facebook这种勾搭类网站。人们发现自己可以毫不费力地在网上建立主页，加好友交流，而且各种勾搭，于是Facebook越来越流行。小扎发现有门道，就赶紧开始找投资，扩大团队，购买更多主机。不出几年就把Facebook用户做到了上亿。于是小扎又趁机搞了下IPO，公司估值为104亿刀，瞬间变成巨富。当然那只是刚刚开始，如今Facebook用户已经22亿，遍及全球。而Facebook每股的股价从40刀涨到了如今的196刀，6年涨了接近五倍，以2012为基准，年均涨幅为78%。小扎的财富自然也是水涨船高。今年福布斯发布全球富豪榜，小扎身家710亿刀，排名世界第五：

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不错，小扎这类人的出现的确增加了财富分配的不平等。但是我们的世界多了一个社交网络。我们可以在上面发图，转文章，玩游戏，看新闻，和亲友聊天，看亲友状态并评论，甚至可以在上面建群搞活动，相互联络。这极大的减少了使用者的社交成本，满足了他们信息、社交和娱乐需求，并增加了他们的社会资本。

小扎的身家不过是股市对他为人类社会做出的贡献的未来估值罢了。他的财富和造出电灯的爱迪生，造出家用汽车的福特，造出个人电脑和苹果手机的乔布斯以及搞出Windows的比尔盖茨的财富一样，是帮助人类把蛋糕做大之后获得相应的回报。

或者给予他们这样多的回报增加了米帝国内的财富差距，但是这激励了更多人去白手起家，提高人类的劳动生产率并满足人类更多需求，借此实现财富神话，走向人生巅峰——这就是所谓的美国梦。

实际上，虽然米帝底层和这些人的财富差距在拉大，但是米帝底层并没有因为他们的财富增加而活得更糟，反而是活得更好了——他们用上了电灯、家用汽车、个人电脑和手机以及Windows, Facebook,这才是最重要的。

所以米帝人对爱迪生、福特、乔布斯、盖茨挣到钱还是服气的——毕竟这是真本事，U can you up, no can no BB。这也是他们没有揭竿而起，劫富济贫的原因。

而与之相应，欧猪国家和扶桑倒是财富分配比较均匀，但各位也看到了，这些国家基本上在互联网时代被米帝超越。全球十大互联网公司中米帝7家，神州3家（这是神州经济最后的亮点和基本盘了）。而欧猪国家和扶桑一家都没有——搞平均主义大锅饭的代价是巨大的这导致了大家一起分眼前蛋糕和内斗，而不是做大蛋糕：

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所以各位可以看到，贫富差距的扩大如果能激励更多人发明创造做大财富蛋糕，从而使所有人的财富绝对值变大，那不一定是坏事。神州其实就已经从中获利：如今哪些在一线城市能供房，小日子还能过得下去的人，大部分都是互联网企业的员工。

三、神州贫富差距的主要原因

但是，神州总是有自身特色。神州的贫富不均除了来自于互联网新贵的增长之外，恐怕更多来自于楼市。

神州的股市大盘长期阳痿，蛋糕从来没有做大过。大家可以看看，2008年神州的股市在3000点左右，而2018年神州股市大盘还是3000点左右：

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至于被炒到爆的创业板，在2009年上市之后大概在1200点左右，到2018年，只增长了1/4，从巅峰的4000点跌了一多半下来：

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神州并非没有高收益的公司，比如前面提到的阿里、腾讯都在海外上市，这导致外国股民赚了神州的钱，而神州人除了这些公司的高层之外，并没有从阿里、腾讯的上市中获得较大的资本性回报。

神州人的财富不平均，更多地来自于楼市。

在邪路国家米帝，楼市是一直阳痿的。从2000年到现在，米帝房价也就涨了不到90%：

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长远地看，从1890年到现在，一百多年里，扣除通胀，米帝房价也就涨了85%（红线）：

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所以指望米帝淫民靠着楼市实现资产增值，走向人生巅峰，恐怕有点难。

然而神州呢？自从98年开始商品房入市后，短短30年，神州楼市光是从房价看就涨了3.53倍，是米帝100多年楼市涨幅的四倍还多：

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如果加上财迷讲过的用阴阳合同炒房加杠杆的人，尼玛这背后的贫富差距就更大。再加上水深得紧，来路不明的多套房收集者，那背后的隐形贫富差距，估计已经大到说不清道不明：

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就一个问题：那个河北的多套房持有者即使只有7套北京房产。以现在帝都一套房动辄千万的价格，这个持有者的资产也是千万甚至上亿级别了。要知道那只是一个科级干部。这样的人神州一大把。这背后究竟有多大的贫富差距，那就是一个black box。

我们唯一的希望就是这些持有者们不懂经济学，不知道即将到来的“限卖潮流”和地产税的问题，不会把资产转移出去。

四、减少贫富差距的正确姿势

故事讲到这里大家就应该清楚了：贫富差距不可怕，可怕的是造成贫富差距的原因。

米帝的贫富差距扩大相当一部分来自于股市，来自对于创新的物质激励和货币之锚的加粗（有更多新产品和服务可以卖给别人赚小钱钱），这是在做大蛋糕。而神州的贫富差距扩大相当一部分来自于楼市炒作，来自于对央妈放出的天量货币洪水的争夺，来自于对存量财富的重新分配，这似乎确凿并没有做大蛋糕，只是在隐性地分蛋糕。

辣么，看官就要喷我了：别光说不练，你也应该有点建设性：神州该怎么办？

对策很简单：一方面限制楼市，不让楼市这个肿瘤继续从经济体吸取营养；另一方面，学习米帝，建立一个完善的鼓励创新的资本市场（股市），不就行了？

目测庙堂中人也的确是这样想的，不然就不会有“楼住不炒”的说法和双创、以及2015年的国家牛市了。

然而，理想很丰满，现实很骨感。纸上读来终觉浅，绝知此事要躬行。

最近一段时间，我们看到的是楼市并没有偃旗息鼓，落实房住不炒，而是率先实现了消费升级——至少在三四线城市是这样。地产大鳄如碧桂园绿地纷纷下沉到各个三四线城市建电梯房，建别墅卖给大家：

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湖州、焦作、淮安，海门也就罢了，好歹都是东部城市，财迷还有了解，尼玛梅河口是哪里？财迷自负地理还不错，居然从未听说过。然而这个地方居然让恒大、保利和碧桂园都跑去抢滩登陆，只能说是这些企业已经进入疯狂状态了。

以上只会导致贫富差距继续扩大。原因如下：首先会哪些加杠杆的肯定会赚到。其次，这背后不知道多少交易（当然，大部分地产商是好的，但害群之马总还是有对不？）：

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同样， 2015年的国家牛市，抵不住一小撮资本集团在里面赚了钱就跑路，也抵不住一堆炒概念的企业在里面割韭菜。国家队现在也怕了，轻易不敢启动股市，只好转而任由资金进入楼市。

如今的股市，没有Facebook，没有腾讯，只有茅台一飞冲天。
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茅台熏得股民醉，直把神州做汴州。

这样的市场，财迷表示呵呵，神州或许真的需要一个能人出来做一个经济规划了。

五、以上对我等小民的启发

以上问题，大概是庙堂中人需要头疼的。形势既然已经分析清楚，重点来了：这对我等小民有神马启发？

首先，我们应该知道：只要机会平等，贫富差距扩大并非完全是坏事，那可以激励个人努力劳动和创新，提高总体的社会生产力。我们要小心的是那种由于投机和特权而导致的贫富差距，那只会鼓励投机和带来社会溃败。神州年轻人如今都融入佛系世界：不愿努力，得过且过，那不怪他们——当无论如何你都买不起房，找不到人结婚的时候，你也会颓掉。

毕竟即使邪恶如米帝，富人收割了大量的庄稼，但是人家也在靠创新和发明种庄稼，而且吃相比较好看，至少还留有余地。在神州，富人收割了大量庄稼，然而他们中很多人似乎却没有种庄稼，而且吃相及其难看，涸泽而渔。

其次，不少看官让财迷谈谈CDR。财迷这就顺便说说：

搞神马CDR（《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》）其实初心是没问题：你来给哪些有潜力的独角兽比如小米、百度投资。赚了都是你的，但你不能随便撤资跑路，所以三年内不许赎回，每隔六个月你可以去增加投资，但三年不准卖。说实话这对于这些独角兽企业是好事：神州股市一向风云变幻，经常会出现大幅下跌。现在你钱进来了，三年不能出去。这样各个大企业就有了融资干点事情的底气。三年后如果能给投资方带来回报，人和人之间最基本的信任就建立起来了。这样各方就继续投资，这些独角兽就继续做好本业，搞好回报。固本培元弄好，良性循环形成。神州股市变身为米帝股市，也未可知。

但资本市场上的精明大妈——机构们纷纷表示不以为然。连半官方的《中国企业家》杂志都表示要谨慎接盘：
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为神马市（ji）场(gou)对CDR不放心？除了对上市前大幅亏损的小米和莆田医院重来的百度没有信心之外。目测还有如下潜台词：

首先，这现在正值贸易战和去杠杆，现金很值钱，流动性很重要。你现在让我投一笔钱进去，但要锁三年。会不会三年之后，黄花菜都凉了，黄花姑娘都变半老徐娘了。这些CDR股票都大跌？

其次，在银根缓慢紧缩的今天，未来三年期间，只要手上有一大笔现金，那回报率一定是杠杠的。我有钱不去赚利息，来等你的CDR三年，这个机会成本有点高。

最后也最重要的是，大家都在江湖飘，门清得很：神州股市就是用来割韭菜给国企输血的赌场，大家都知道。上市企业们的情况大家都看得到，啥时候有过分红？我把你当兄弟，你却想要吃我豆腐，盯着我的钱包？门都没有。

各位对CDR感兴趣的看官，不用多想，跟着这些资本市场的精明大妈玩就好了，毕竟要减熵，看奸商：

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本文原标题为：《财迷ǁ历史的检查点：短兵相接的中美关税争端、CDR以及神州之未来》

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