中国股市6大板块（股票开市时间表）

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“精选摘要：性。2020年A股场内期权市场迎来高速发展，在交易限制、投资者数量、成交规模、期现成交比等方面均取得较大进步。2020年的股市浓缩了大涨、大跌、震荡、慢涨等多种行情，期权隐含波动率展现了明显的阶段性特征，蕴含了各种经典交易场景。对冲策略依靠一。”

一、中国股市6大板块

1. “加仓港股”成为了越来越多基金经理的共识。

2. 以中信一级行业分类作为股票行业划分依据，截止2020-11-20公募基金在医药、食品饮料、银行、非银金融、电子、计算机等行业有着较高的配置权重。

3. 偏度分析偏度值为12.32%，相比于前一交易日变动了0.38%。

4. 做市转让552家，减少6家；集合竞价7,659家，减少4家；精选层34家，增加1家；创新层1,154家，减少2家；基础层7,057家，减少8家。

5. 我们预计此举将提振市场情绪，考虑到公司股价在11月累计下跌7%、跑输同业，当前估值具备防御性对应4.5倍2020年和3.9倍2021年市盈率，59%的NAV折让，6.5%的2020年和7.6%的2021年股息收益率。

6. 7月份市场大幅反弹，指数一度突破3400点，随后高位出现震荡反复，9月份指数有所回调，最终回到3300点下方。

7. 抵押貸款部門幫助購房客戶銜接房地產抵押貸款。

8. 公司近日公布中标若干项目，其中包括雄安新区东容片区安置房以及污水处理项目，符合我们对雄安项目提速带来的订单增长预期。

2020Q4科创板的超配比例1.42%，与2020Q3超配比例基本一致。

3、本次向特定对象发行完成后，本公司经营与收益的变化由公司自行负责；因本次向特定对象发行引致的投资风险由投资者自行负责。

或构建合成标的来跟踪50或300指数。

2020年5月管理层换帅后，公司积极进行品牌、渠道、组织的梳理。

大类指数基金前十大管理人集中度提升0.9%，权益类前十大提升2.4%，招商和华泰柏瑞等基金公司规模排名提升。

重仓股涉及股票数量下降。

3、特朗普签署“外国公司问责法案”限制中企在美上市。

激励计划费用计划分4年摊销，预计2021-2024年分别摊销费用915、551、261、24万元，合计1750.58万元。

公司2020年PE高于可比公司平均水平。

基于其增长潜力、有利的汇率走势、全球投资者的资产配置需求，我们中长期依然看好中国股票。

基金产品发行情况上周新成立基金31只，合计发行规模为1631.06亿，较前一周的904.35亿大幅增加。

证券类私募机构11月份新增证券类私募备案产品1869只，其中宁波灵均投资管理合伙企业有限合伙新增产品最多，有54只。

博时智能消费ETF、华夏中证细分食品饮料产业主题ETF将于12月23日终止认购。

经历7月初市场大涨之后，IV曲线形态出现拐点，认购skew上升、认沽skew下降且中枢值发生改变，7月初以后IV曲线右偏强于左偏，侧面反映市场情绪在7月市场大涨后彻底迎来切换。

ETF管理人截至上周五，华夏、国泰、易方达基金的非货币ETF管理总规模排名前三。

2前十大管理人的指数基金规模增加1144亿元，占全部指数基金规模增量1714亿元的67%，四季度头部基金公司指数业务发展迅猛；3股票指数基金管理人方面，2020四季度前十大管理人规模合计7873亿元，占比69%，相比上季度规模集中度上升2.4%。

上周，无科创板基金申报。

二、股票开市时间表

总体情况宏观流动性：1.上周逆回购净投放950亿元，MLF没有操作；2.市场利率方面，DR007和R007小幅上升至2.46%和2.59%；3.人民币兑美元小幅下降至6.52。

会议指出，支持金融科技依法规范发展，坚决反对垄断和不正当竞争行为，防止资本无序扩张。

但是长期来看，互联网平台的集中度较高，是消费互联网自然发展的结果，符合产业发展的基本逻辑。

此外，公司还将进行信息安全建设，增强信息安全防护能力，保障公司与客户的核心数据。

大盘技术面仍保持相对强势，短线可能受到外部环境不明朗因素而出现震荡反复，随着政策逐步落地、资本市场改革持续推进、市场基本面改善，中线仍有逐步走稳回升机会。

IPO排队中已受理新三板企业22家，已反馈9家，已预披露更新4家。

完整配比列表见本文末附表所有二级行业中，低配比例居前10的是银行Ⅱ、证券Ⅱ、电力、房地产开发II、煤炭开采II、石油开采Ⅱ、中药II、保险II、基础建设、石油化工，相对标准行业的配比分别为-7.71%、-3.42%、-2.22%、-1.49%、-1.22%、-1.07%、-0.98%、-0.86%、-0.78%、-0.76%。

3、特朗普签署“外国公司问责法案”限制中企在美上市。

金融产业融券余额及交易占比均排名第一，科技产业次之，周期和基地产业排名靠后。

Snap為全球客戶服務。

银行板块今日又传闻利好，低估值优势有望涌入资金。

量化复合策略由于受到股票量化策略表现回暖以及量化CTA各周期子策略收益回升等影响，本月也整体有所反弹。

中国股票型ETF市场逐步显现出与美国股票型ETF市场相近的特征，机构化和专业化是我国股票型ETF发展的主要方向。

公司在丙烯酸及酯领域的龙头地位进一步巩固。

今日国防军工、有色金属、汽车、农林牧渔、电子行业表现最好，食品饮料、银行、房地产、非银、建材行业表现最差。

▍股票期权市场发展：交易限制宽松，投资者数量稳步增长。

ETF基准指数估值情况在宽基ETF中，中证500ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，大金融ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，红利、5GETF的估值分位数相对较低。

三下调了2021年经济增长预期至3.9%：预计2020年欧元区GDP萎缩7.3%，2021年增长3.9%9月预期为5.0%；通胀预期与9月变化不大。

激励计划考核年度为21、22、23年，业绩考核目标包括：21、22、23年现金分红均不低于当年可供分配利润的50%，较19年自营利润增长率分别不低于6%、12%、20%，绝对额分别不低于8.45、8.92、9.58亿元，21、22、23年加权平均净资产收益率均不低于10%。

因此，维持盈利预测不变，我们预计公司2020-2022年的归母净利润分别为1.93/2.62/3.41亿元，EPS为0.61/0.84/1.09元/股，当前股价对应的2020-2022年PE为37/27/21倍，相较于行业内其他公司估值较低，维持“买入”评级。

2843只股票指数基金规模增加1286亿元至1.01万亿元，被动指数基金规模增加1180亿元至9170亿元，增强型指数基金规模增加107亿元至969亿元。

此外，英国疫情加重、美国货币宽松，也有望拉高资产价格，带动全球贸易品价格上行，利好铁矿石、板材价格。

假设基金非重仓股持仓在两期各行业下持股种类不变，仅持股权重按比例变化，那么根据T-1期非重仓股持仓按比例放缩权重可得到T期非重仓股模拟持仓。

因此，采用回购均价的50%进行授予更适合公司及激励对象的现状。

深300ETF期权成交量411124手，持仓量为358098手，总成交额4.276亿。

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