发表自话题：股票的好处和坏处
上市公司控股股东股份质押比例很高好处多还是坏处多？
文 李治平
最近中国A股市场处于持续的弱市调整之中，造成股价连续阴跌，在一片愁云惨雾之中，市场对大量的股权质押融资盘爆仓的担忧多了起来，大股东通过股权质押融资是一种普遍现象，所抵押的股票一旦低于平仓线会不会强行平仓，引起股价的连续下挫呢？
大股东通过股权质押融资有什么优点呢？主要是方便快捷，质押者办好手续后可以迅速获取急需的资金。对于资金方来说也乐于接受股价质押贷款，尤其是那种透明度高，可兑现强的标的物。
大股东通过股权质押融资有什么缺点呢？需要股票质押融资说明大股东手头没有闲钱，缺少流动资金，负债率上升，如果在可控情况下，不一定会产生严重后果。但是如果质押比例过高，有可能导致财务状况恶化，也有可能引起市场投资者的猜测。最近关注到有一个叫会稽山的上市公司，大股东股权质押比例达到了96.98%，而且在7月份连续三次补充质押，总额达到了600万股，引起了市场投资者的关注和猜测，大股东的如此举动说明了什么呢？
这种连续的补充质押一定会让投资者产生不好的联想。有的投资者认为公司资金链出了问题，或者公司经营不善。也有投资者认为如果股价继续下跌，有可能引起质押股票的爆仓，被资金方强制平仓，从而引起股价持续下跌，大股东也有可能丧失控股权，从而引起一系列的动荡。而且大股东的股权质押行为也会降低公司的价值，有研究机构认为股权质押比例越高，公司价值就越低。会稽山公司为什么在7月份连续补充质押，很有可能就是应对股价的连续下跌防止爆仓的一种防范措施。
如果股价持续下跌，股权质押风险正在逐渐逼近，大股东补充质押其实是一种无奈的选择，以此应对平仓风险。控股股东极高比例质押引爆平仓风险，极易波及上市公司，也会直接影响公司的生产经营，甚至引起控股权的易手，公司股价大幅下行，严重损害全体股东的利益。
不过投资者可以稍感欣慰的是，根据交易所的要求，股价下跌至平仓线时，希望不要简单地一平了之。尽量让大股东想办法增加抵押物，或者筹措资金，实在最终确需处置的话，更倾向于寻找机构整体协议转让，尽量对市场的负面影响降至最低。这样不至于对股票市场造成较大的冲击，也从一定程度上保证了投资者的利益。
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标签组：[股票] [投资] [股份质押] [股权质押] [控股股东]
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