期权的优点和缺点（股票期权激励的利与弊）

发表自话题：股票的劣势和弊端

“精选摘要：上游产能快速扩张期权的优点和缺点抑制原料价格弹性，有利于利润向长丝端转移。2020-2022年是国内PX、PTA和乙二醇股票期权激励的利与弊产能投放高峰期，未来两年PX期权的优点和缺点、PTA和乙二醇的产能增速有望超20%，聚酯纤维增速或约为10%。行业上游产能快速释放时，原料供给偏宽松。20。”

一、期权的优点和缺点

1. 首期权的优点和缺点次授予价格为15.88元/股。

2. 公司归属系数100%的业绩考核目标为2020-2022年净利润分别达到11.90亿元、22.90亿元、34.50亿元，公司归属系数80%的业绩考核目标为2020-2022年净利润分别达到9.52亿元、18.32亿元、27.60亿元。

3. 激励计划自授予日起满12个月/24个月/36个月分3期解除限售，解禁比例分别为30%/30%/40%。

4. ▍沪深300融券余额占比持续提升。

5. 宽基指数ETF当前上证50PE为13.74，期权的优点和缺点处于极高水平，沪深300PE为15.54，处于极高水平，中证500PE为27.53，处于中等水平。

6. 量化策略运作方面，9月市场交投活跃度继续下降，全月两市平均日成交额7680亿左右，与8月相比有较大幅度的回落，基本与6月的成交水平相当。

7. 我们继续看好铁矿、焦煤、焦炭、动力煤、钢材等价格，可关注相关股票，如宝钢股份、陕西煤业、中信特钢和甬金股份。

8. 此外，2020Q3，公司归母净利润增速为130.73%，自二季度以来，单季度业绩增速持续加快，趋势明确。

混合型基金资产净值较前一季度增长17.33%，净值占比较前一季度上升1.32个百分点至18.6期权的优点和缺点7%。

详细小市值股票名单参见正文表1基金经理偏爱的小市值股票名单50亿元以下通过对主动权益类基金2020Q4重仓股进行梳理，提取重仓股中持仓市值占基金股票市值超过3%且股票的总市值在50亿元以下的股票，得到2020Q4基金经理偏爱的小市值股票名单50亿元以下。

另外，我们也回顾2000年的美国总统选举。

进一步扩大期货品种对外开放范围，更好满足境外实体企业和投资机构风险管理需求。

做市转让564家，减少4家；集合竞价7,685家，减少88家；精选层32家，无变动；创新层1,163家，减少1家；基础层7,086家，减少91家。

每轮限售解禁前需完成业绩考核，其中首次授予限制性股票在第一个解除限售期中2020年净利润相比2019年增长率需不低于10%；在第二个解除限售期中2021年净利润相比2019年增长率不需低于20%；在第三个解除限售期中2022年净利润相比2019年增长率需不低于30%。

短期而言，市场仍需时间对外部波动及情绪面因素进行消化，或将维持震荡格局。

各品种期权合约隐波低位震荡，期权市场情绪偏中性。

取消了暂停上市和恢复上市环节，加快退市期权的优点和缺点节奏。

基金经理擅长自上而下的投资方法，聚焦消费、科技领域，遵循好赛道、好公司、好价格的“三好”选股标准，持股周期较长，很少对个股进行择时。

事项：10月13日公司发布《2020年限制性股票激励计划草案》，拟采取限制性股票的方式，向公司4688名激励授予对象授予459.09万股限制性股票。

▍行情绩效：军工ETF大涨超30%，36只增强超额收益大于5%。

事项：2021年1月1期权的优点和缺点1日，桐昆股份发布非公开发行股票预案，计划发行股票数量不超过1.24亿股，发行股票价格16.07元/股，总金额不超过20亿元；募集资金拟投向于“江苏省洋口港经济开发区热电联产扩建项目”和“年产15万吨表面活性剂、20万吨纺织专用助剂项目”。

结果表明，因子的选股能力受到行业的较大影响，不同因子在不同行业中的表现有明显差异。

本次股权激励对象范围较广，覆盖众多一线研发与业务人员，且激励目标较高，我们认为这对于公司维持快速增长动力具有重要意义。

预计二季度开始，如果市场没有明显赚钱效应，基金发行将逐步回落。

而从中长期期权的优点和缺点看，当前指数下方支撑力度强劲，A股震荡上涨格局未变，我们力荐滚动卖出看跌期权，构建Put指数策略。

二、股票期权激励的利与弊

公司近期持续获得订单，基本面完好。

短期全球经济同步复苏，美国实际利率和美元指数上行对金价形成压制，但海外不确定性因素增加，对市场风险偏好形成扰动，对金价仍有一定支撑。

证监会党委传达学习贯彻中央经济工作会议精神，坚持金融创新必须在审慎监管的前提下进行，防止资本无序扩张。

該公司提供全球快遞，地面小包裹交付，零擔貨物交付，供應鏈管理服務，海關經紀服股票期权激励的利与弊務以及貿易便利化和電子商務解決方案。

IPO排队中已受理新三板企业18家，已反馈8家，已预披露更新2家。

公募基金风格监控基金季报中披露有基金前十大重仓股，同时企业季度报告中披露有企业的前十大股东信息主要使用上市公司1、3季度十大股东信息，结合这两部分信息我们可以得到基金持仓更加详细的重仓股信息。

私募行业动态：11月份银行托管新增私募备案产品32只，其中数量最多的招商银行，新增28只。

特朗普团队目前股票期权激励的利与弊正企图通过法律渠道指控拜登存在“选举操纵”行为。

现金占比从19.76%下降至17.90%。

复盘·内观结构性行情，周期板块一枝独秀。

二级市场：周五三板成指收于1,016.40点，全周涨幅-0.39%；三板做市收于1,093.72点，全周涨幅为0.09%。

月初市场止跌走稳，逐步震荡回暖，指数股票期权激励的利与弊重回3300点上方，特别是在国内经济持续复苏带动下周期性板块表现较强，带动指数持续回暖，一度上探3400点，虽然月末有所高位震荡，但总体呈现回暖格局。

大手笔扩张，强化行业龙头地位。

风险提示：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能事件上调股票回购价格，增资并受让金健桥公司股份近日，公司发布《关于调整回购股份价格上限的公告》和《关于向安徽金健桥医疗科技有限公司增资并受让部分股权的公告》。

中信一级行业的单因子表现：按照中信一级行业分类方法，共分30个行业，在每个细分一级行业中，计算并展示Barra风格因子体系以及算法挖掘/机器学习因子体系中的单因子表现。

50ETF期权总成交量为2408926，总持仓量为2569290，总成交额13.60股票期权激励的利与弊0亿。

同月，公司与中环股份签订2021年1-12月合计采购12亿片210尺寸硅片长单采购合同。

与市场指数相比，11月份股票主动策略跑输市场指数，今年以来股票多头策略有5个月业绩跑赢市场指数，均在市场下跌月份，而市场上涨月份股票多头策略业绩均跑输市场指数，可以看出整体而言股票多头策略在下行市场的防御能力大于在上涨市场的进攻能力。

我们判断后续市场风格的拐点或以外资和保险机构为主导，而右侧交易属性的公募基金或是跟随者。

50ETF期权总成交量为25股票期权激励的利与弊22079，总持仓量为3158563，总成交额12.646亿。

通过市值因子累计收益率，可以分析出使用因子选股生效的时间段。

市值:約6946.99億美元融資比率:80%評論:阿里巴巴集團的使命是讓天下沒有難做的生意。

行业估值方面，汽车、商贸零售、消费者服务、家电、纺织服装、医药、食品饮料、交通运输、电子、计算机处于估值分位数“危险”等级；建筑、农林牧渔、房地产处于估值分位数“安全”等级。

医药生物2020Q4的超配比例回落1.20个百分股票期权激励的利与弊点，是2018Q2以来的最低值。

采掘行业的低配比例连续第9个季度收窄，低配比例已为2014Q1以来的最高值。

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