红黄蓝股价上涨背后，资本向左情感向右

发表自话题：股市红黄蓝三条线

原标题：红黄蓝股价上涨背后，资本向左情感向右

8月28日，红黄蓝(NYSE:RYB)发布了2018年二季报及半年报。报告显示，其二季度营收实现4759万美元，同比上涨25.6%;净利润较去年上涨40万美元，为470万美元。

前6个月，完成营收7620万元，同比增长12.9%;净利润为200万美元，同比降低62.26%，调整后净利润为600万美元。截至2018年6月30日，幼儿园注册学生人数为2.35万，同比增长15%。

此外，6月份以来，红黄蓝股价持续回暖，6月20日达到“虐童案”以来的顶峰23.01美元。

红黄蓝有可能再度崛起吗?

去年11月22日，红黄蓝幼儿园(新天地分园)国际小二班出现虐童事件。11月29日，美国律师事务所Pomerantz LLP宣布对红黄蓝及其部分高管提起集体诉讼。今年5月29日，检查机关已向法院对红黄蓝幼儿园虐童提起公诉。

在此之前，作为中概股板块唯一的幼教标的，红黄蓝被寄于众望。上市之后股市状况良好，开市当天股价涨幅达40%，10月16日股价一度升至30.92美元，几近追平同时期好未来(TAL)股价。

由于消息的延迟性，事发当天对股市影响不大。但是到11月24日，红黄蓝股价跌幅近40%，跌破发行价18.5美元，降至16.45美元。股价的巨幅涨跌，也反应出市场对虐童案件的情绪。

资本态度

“虐童案”性质恶劣，群情激愤，股价持续低迷。然而，一些机构却趁机抄底。

据公开资料显示，增持量最大的是美国纽约一家对冲基金发起人12 WEST CAPITAL MANAGEMENT LP，它主要采用多头/空头股票策略进行投资。

在增持名单中除了一系列国外企业，也出现了盛大资产管理有限公司(以下称“盛大资管”)，增持股数排名第四。盛大资管背后的盛大网络以网游起家，在国内有无数荣誉傍身：“中国驰名商标”、“上海市著名商标”等。2004年公司在纳斯达克上市，2012年陈天桥将其私有化退市。

虐童案发生后的几天，红黄蓝股价一度出现小幅回升。

从前20名机构持股总量来看，对红黄蓝减持的机构仍为多数。据公开数据显示，前20名机构股东持股总量由9月30日的4,982,569股下降至12月31日的1,553,014股，缩水3倍多。

随着2018财年Q1季报公布，又一波机构增减持进入了人们的视野。总的来看，前20名机构总持股比例上升，总持股数上升至2,363,158。

其中旧金山对冲基金VALIANT CAPITAL 继续增持，截止到3月31日，由去年9月30日的第八大股东，一跃成为红黄蓝最大的机构股东，共持股1,677,600股，超越去年12月31日前20名机构股东持股总和。

买入数量居于第二位的是私人合伙公司WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP(威灵顿管理公司)，据悉，其代客户管理9690亿美元资产。

第三位的是GOLDMAN SACHS GROUP INC(高盛公司)。第四位的是一家私募股权基金管理公司OASIS MANAGEMENT COMPANY LTD，在今年7月份收购了海燕资本。第六位的STATE STREET CORP即美国道富银行。

据蓝鲸教育多方采访，部分专业人士对红黄蓝股价的上涨并不意外，“稀缺标的抄底肯定划算，”一位专注教育的投资经理对蓝鲸教育说到，“而且虐童是个人问题，施虐员工已经被刑拘，并不能由个人行为对整个公司判刑。”

就红黄蓝股价上涨现象，焦桐(上海)共享金融研究院筹备组负责人左剑明向蓝鲸教育表示：“红黄蓝股价虽然上涨，但换手率很低，虐童事件造成的品牌灼伤严重，目前公司处于边缘化状态。但如果经营得当，未来还有机会。”

据红黄蓝2018财年Q1季报，可以看出红黄蓝的业绩并不理想。据财报显示，报告期内公司营收同比上涨8.39%，实现1.81亿元;营业支出数额达2.13亿元;净利润较去年同期出现了360.79%的下滑幅度，为-1710万元。相较于净利润的亏损速度，营收增速显得微不足道。

这可能与其业务调整有关，“虐童案”发生之后，公司已经暂停了加盟园业务， 2018年一季度加盟幼儿园与亲子园的数量处于几乎停滞的状态。据业内人士分析，由于之前红黄蓝的主要盈利模式就是轻资产加盟模式，所以即使直营园数量有小幅增长，学生人数也环比增长了1.8%，但红黄蓝的营收增幅依然有限。对于高额营业支出，红黄蓝表示主要原因在于直营园和加盟亲子园的员工工资增加，部分由于加盟服务、督导人员员工工资的增长，以及用于安全运营、培训等方面的支出增长。

当然，也有多家机构减持。前20大持股机构中有5家公司，出现不同幅度减持情况。

减幅最大的是TWO SIGMA ADVISERS,LP 为77.71%，其次为CITIGROUP INC(花旗集团)。据最新披露数据，截至到2018年6月31日，有两家机构对其股票进行清仓。

其中VIRTU FINANCIAL LLC将之前对红黄蓝增持的股份全部抛出，3月份红黄蓝股价处在低迷阶段，6月股价回升后清仓，应该是短期套利行为。

民众态度

虐童案件造成的创伤，还未抹去，但股价却已回暖，可能有人会讲资本无情。那么普通大众，对于是否会购买红黄蓝股票，又会做出何种选择?

蓝鲸教育记者在小范围内对20位群众进行了问卷调查，虽不能准确反应社会意见，但也能在某种程度上反应出大众的选择倾向。

测试结果，有14位选择了买入，他们表示虽然在感情上对红黄蓝持排斥态度，但是认为这和金钱无关，会选择短期套利。

另外6位选择不买，认为虐童案影响恶劣，作为一家上市公司，应该给其他公司树立模范，管理应该更规范才对。

采访中，一位孩子正在红黄蓝上学的母亲表示：“哪里都可能会发生虐童的事情，小机构更不可靠，红黄蓝作为一个上市机构，还算比较正规。”她选择买入红黄蓝，认为买入行业内知名机构的股票比较靠谱。

幼儿园虐童案件，难道真的已经司空见惯了吗?市面上有无幼教机构可以与红黄蓝相抗衡?

经过一番了解调查，幼儿园虐童似乎真的已经是一种常态。2010年-2012年间，浙江温岭幼师虐童近百次;2014年，西安枫韵蓝湾幼儿园给无病孩子服处方药;近日，甘肃武威的家长反映孩子在幼儿园被老师用缝衣针扎，凡此种种，层出不尽。

但如果大众继续冷漠，虐童案件只会屡禁不止。当然，虐童案背后的“幼无所育”，也值得深思，想禁止或者减少这类事件的发生，远远不只是幼儿园自家的事。

红黄蓝目前属于稀缺标的，投资者在购买相关股票时，基本处于无选择余地的状态。但是有业内人士向蓝鲸教育透露，并不是没有早教机构能与之媲美，据其所知有多家早教机构在准备上市。

希望早教概念股能够愈发丰富多元化，也希望上市公司能在追求自身经济效益的同时能重视自己对社会的非商业贡献。

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