近十年最强沙尘暴来袭，黑色系领跌！央视曝光“瘦身”钢筋

发表自话题：大鹏尾盘绝技

2021年全国两会期间，碳达峰、碳中和的话题具有相当高的热度，成为两会“热词”之一。

中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习近平3月15日下午主持召开中央财经委员会第九次会议，研究促进平台经济健康发展问题和实现碳达峰、碳中和的基本思路和主要举措。习近平在会上发表重要讲话强调，我国平台经济发展正处在关键时期，要着眼长远、兼顾当前，补齐短板、强化弱项，营造创新环境，解决突出矛盾和问题，推动平台经济规范健康持续发展；实现碳达峰、碳中和是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革，要把碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局，拿出抓铁有痕的劲头，如期实现2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标。

央视3·15晚会曝光：废旧钢筋一夜翻新，一年上万吨“黑心钢筋”流入工地。用废旧钢筋加工成的“瘦身”钢筋重量和直径均未达到国家标准要求，会影响工程质量，危害人民群众的生命财产安全，国家严惩“瘦身”钢筋等违法行为。该加工厂一年可以翻新旧钢筋3万多吨，已流入东莞、潮州、揭阳等多个市场。

3月16日，美股三大指数集体收涨，纳指涨1.05%，标普500指数涨0.65%，道指涨0.53%，其中，道指、标普500指数续创历史新高。

据财联社3月16日凌晨消息，美国国会大厦附近发生火灾，现场冒出浓烟。

当地时间周一，德国、法国、意大利陆续宣布暂停使用阿斯利康研发的新冠疫苗，这对欧盟本已进展缓慢的疫苗接种又是一次打击。加上此前爱尔兰、荷兰等国，目前已有十多个国家宣布因血栓问题而暂停使用这款疫苗，而这可能导致欧盟为四分之三人口接种疫苗的目标推迟1个月之久。

美国约翰斯·霍普金斯大学发布的统计数据显示，截至北京时间3月15日23时26分，全球新冠肺炎确诊病例上升至120002856例，其中死亡病例达到2655755例。

虽然近期美国疫情有所好转，但美国疾病控制与预防中心（CDC）主任周一警告称，随着各州放宽限制，更多的美国人利用春假外出旅行，美国感染人数可能再度激增。

在抗疫烧了大把的钱后，拜登已经在酝酿美国1993年以来的首次大规模联邦加税，可能提高公司税和高收入者个税，为基建等后续长期经济计划提供资金。

黑色系领跌，铁矿石行情波动加大

3月15日，国内商品市场上黑色系整体领跌。铁矿石主力合约于早间下探至逾1个月新低后小幅反弹，日内宽幅振荡，最终收跌3.5%。有市场人士认为，这波黑色系商品集中下挫，或与市场对于环保限产的预期再起相关。

据中央气象台15日消息，昨日至今晨，受冷空气影响，新疆南疆盆地西部、甘肃中西部、内蒙古及山西北部、河北北部、北京等地出现扬沙或浮尘，部分地区出现沙尘暴。中央气象台昨天早晨将沙尘暴预警升级至黄色预警：昨天白天到夜间，新疆、内蒙古、甘肃、宁夏、陕西、山西、河北、北京、天津、黑龙江、吉林、辽宁等12省市将出现明显的沙尘天气，部分地区有沙尘暴。这也是近10年我国遭遇强度最大的一次沙尘天气过程，沙尘暴范围也是近10年最广。

其实，上周唐山地区就已发布红色预警，按照长流程联合钢铁减排措施规定，A、B、C、D类企业分别执行不同限产措施。同时山西、山东地区不少钢厂近期也发布了检修计划，一度引发铁矿石期货价格大跌。而在刚刚过去的周末，唐山市政府官网消息，3月13日晚，唐山市召开重污染天气应急响应落实紧急部署会议，提出各企业要严格按照重污染天气应急预案要求，该限的必须限到位、该停的必须停到位，必保50%减排目标。各级各有关部门要对企业进行全面检查，对未落实应急响应要求和违法排污的企业要坚决依法严惩，一律收回排污许可证，实施顶格处罚、按日计罚，污染排放绩效评级降为D级等。

“近期铁矿石行情波动较大，3月2日晚间《唐山市3月份大气污染综合治理攻坚月方案公布》，随着唐山地区环保限产逐步推进，铁矿石价格出现明显回调。”南华期货金属分析师王泽勇介绍，从需求来看，截至12日，唐山钢厂高炉停产已达到45座，影响日均铁水产量约17万吨。短期内预计唐山地区对待环保问题态度坚决，铁水产量将持续受到压制。唐山地区钢厂投氛围持续走弱。得益于矿价的高位回落，山东与江内港口市场活跃度较高，钢厂低价补库意愿较好。

供应上，王泽勇表示，上周澳巴铁矿发运总量2207.6万吨，环比减少199.6万吨；澳大利亚发货总量1516.6万吨，环比减少283.4万吨，巴西发货总量691万吨，环比增加83.8万吨。其中澳洲发运有所回落不及预期，减量主要来自力拓和FMG，力拓上周五港口发生小型火灾，但已得到迅速控制，预计影响不大。

“短期内铁矿需求在严限产政策下大幅下挫，预计铁水产量将持续承压，供需格局改善有限。”王泽勇认为，短期上方空间有限，仍将承压偏弱运行。但在矿价回调后钢厂利润改善或改善铁矿石需求预期，后期旺季需求有望回升，所以不宜过分看空，警惕高位回落风险。

内蒙双控红色预警拉响，电解铝何去何从？

1月以来沪铝再度从低位反弹，至3月15日沪铝主力合约收于17650元/吨，当前期价已达到9年来的新高。在徽商期货有色金属分析师陈晓波看来，此轮铝价大涨的直接原因在于，内蒙古自治区未完成2020年能源双控考核，随后市场传闻部分电解铝厂计划以检修性质减产，影响约10万吨左右产能。且内蒙古从今年起不再审批钢铁、电解铝等新增产能项目，供应增速不及预期是支撑铝价最主要的逻辑。

3月12日，包头市发展和改革委员会发布文件，根据《包头市能耗双控（一季度）红色预警响应通知》，要求包头市完成一季度能耗双控目标任务，本次政策涉及整改铝企。据光大期货研究所有色金属总监展大鹏介绍，第一，“十三五”未能通过审查需面临停产整改的已投产的项目，具体包括包头市新恒丰能源50万吨轻金属材料加工及9万吨原铝制备项目；第二，“十三五”未能通过审查需面临停建的违规项目，包括内蒙古运正生新材料有限公司20万吨铝合金建设项目；第三，即日起至3月31日采取限能限电企业，具体包括包铝股份有限公司与东方希望稀土铝业需各自减少用电15000万千瓦时，各自当月减少4万吨标煤。

展大鹏向记者表示，内蒙2月电解铝运行产能目前维持在在600万吨以上，上次蒙东作为限产起点，因双控政策受限影响产能为15万—16万吨。根据规定，即日起至3月末，包铝股份有限公司与东方希望稀土铝业均需共减少用电30000万千瓦时，根据每吨铝耗电1.29万—1.35万千瓦时的标准，预计本次关于蒙西3月后半旬电解铝限产规模在2.22万—2.33万吨。日产影响在1400—1500吨，若限产政策持续下去，影响年产能将达53万—55万吨。

“而且，当前电解铝为能耗重点控制项目，政策具备一定延续性的。”展大鹏表示，尤其是根据双控要求，包括单位GDP能耗下降3.2%，能耗增量控制在23.75万吨煤以内，能耗总量增速控制在1.94%以内。作为内蒙古能耗最高的行业，电解铝企业产量增减规模对于单位GDP边际影响当前是较为明显的，除包头外后续其他高耗能省市或也将面临相关限能的政策约束。

在展大鹏看来，就表面而言，电解铝短期供给端由于政策性限制，一定条件下或面临供给短缺；然而对比来看，今年年初情形与前两年有一定的相似之处，不过前几年处于产能调整和产量爬坡阶段，铝现货容易出现紧张局面，但今年开端铝产能即在高位运行，加上进口窗口目前已经处于打开状态，进口预期将会有所增加，除非之后限产规模有加大趋势，否则铝供应仍旧非常乐观。

他认为，比起实际减产效应来讲，当前背景下限产消息端发酵带来的情绪性蔓延更为突出。但需要注意的是，去年二季度开始下游有大量企业囤货，很好改善了去年二季度的需求，今年畏高情绪严重下二季度还能否有较高的增长则需要注意，如果需求不及预期，反而现货市场还将存有一定消化压力。

从宏观方面看，十年期美债收益率冲高至1.64%，创2020年2月以来新高，美元指数亦走高，对风险资产形成一定利空；不过拜登1.9万亿疫情纾困法案落地，流动性宽松预期得以延续。产业方面，供应不及增速预期下，下游各终端行业复工复产速度较快，刚需保持较好。此外，“碳达峰-碳中和”政策的出台将在长周期上限制电解铝新产能的审批和投放，打破了过去对于电解铝行业产能过剩的固有预期。

“目前，影响铝价走势的核心因素在宏观以及产业供应端的扰动。”陈晓波表示，短期内，宏观流动性宽松预期的转变与否对商品市场整体走势产生直接影响，需持续关注美债收益率、美联储货币政策等；长期来看，产业供应端的利好将长期对铝价形成支撑。

长期需求依然向好，玻璃主力合约尾盘拉涨

本周一，玻璃主力合约尾盘拉涨，再次站上2000点，最高2025元/吨，收盘2021元/吨，结算1968元/吨，涨幅2.64%，总持仓38.2万手。

据华融融达期货分析师王雅谦介绍，现货方面，市场总体走势逐步趋稳，偏强运行为主，前期价格大幅上涨的趋势有所放缓，市场成交情况总体较好，下游加工企业订单积极性较好，贸易商补库速度有所减缓。厂家库存有所下降，短期内价格将保持偏强势状态。全国均价2176元/吨左右。全国样本企业总库存继续下降16.91%至3128.99万重箱，同比下降66.05%，库存天数15.9天，均为5周低位。在价格上涨带动下，企业产销乐观，贸易商拉货积极性较高，下游刚需备货，华北沙河市场生产企业库存环比下降42.64%至156.7万重量箱；京津唐市场及华南、华东、华中等区域整体库存环比均下降百分之十几，整体来看中长期需求依然向好。

期货方面，日线级别玻璃主力合约仍然处于多头趋势，突破5日、10日、20日均线，CJL指标缩量，持仓兴趣走低，MACD指标蓝柱变短，快慢线交死叉。王雅谦表示，短期来看，现货价格易涨难跌，玻璃行业库存大幅下降，叠加原材料和成本的同比降低，行业利润率也将提高，整体供需仍然较好，且技术上看周线级别多头趋势未变，建议偏多思路对待。

PVC领涨化工板块

本周一，PVC价格强势拉涨，涨幅逾4%，价格创下10年新高，领涨整个化工板块。

华融融达期货分析师朱宗坤表示，“十四五”期间，国家对能源消耗管控强力加码，内蒙古“能耗双控”政策出台，严格实施能耗总量，政策反面对于PVC产业电石端影响较大，电石供应受限电限产因素影响供应趋弱，而电石下游PVC、BDO等生产企业利润较好对电石需求表现旺盛，供弱需强推动电石市场报价继续上行。

据他介绍，截至3月15日，华北地区电石市场报价5200元/吨左右，致使华北地区外采电石企业成本压力明显增加，而电石供应受政策影响持续偏紧导致价格具备继续上涨的动力，或将影响电石法PVC生产企业被迫降负荷进入检修阶段。

此外 ，朱宗坤表示，春节期间美国得州突发寒潮，致使430万吨/年的PVC装置意外停车，且从近期了解到的市场消息而言虽陆续存在重启迹象，预计停车到4月底，短期内仍难以改变全球货源供应偏紧局面，短期国内春季检修临近，PVC上游企业或将受电石报价影响开工进一步缩减。

南华期货能化分析师戴一帆也认为，PVC近期涨幅较大，主要受成本端电石价格抬升影响。他表示，自能耗“双控”文件出台以来，电石市场价格持续走高，随着供应的缩减，电石呈现供不应求的局面价格也突破了历史高位。截至3月15日，乌海地区主流贸易出厂价格在4600元/吨，且明日部分企业计划出厂至5000元/吨，出现新的历史高位，供应短缺。内蒙古地区的电石供应问题成为整个氯碱产业链的焦点。

据戴一帆介绍，乌兰察布地区从一月份就开始逐月降低生产负荷。截至目前，乌兰察布地区的整体降负荷在25%—30%，鄂尔多斯地区由上周开始逐渐有降负荷消息传出，内蒙古双欣、君正、鄂尔多斯电石装置也逐渐出现了降负荷，检修等。乌海地区也陆续出现了降负荷现象，但截至目前，大家还在观望地区性红头文件的正式下达，而且随着电石供应紧张，或将陆续影响少数PVC企业开工；PVC检修企业暂时不多，同时出口依然有支撑，多数暂无压力，下游对高价抵触，近期接单积极性一般，高价原料传导需要时间，下游整体开工提升较慢，刚需受限。目前的基本面看，PVC上半年供需缺口大概率存在。

戴一帆认为，在内蒙双控事件出现后，PVC的上涨形成了供需偏紧叠加供给冲击的双驱动，就当下的供需结构而言，PVC的边际产能（山东外采电石法）利润只有约300元/吨，即使当下价格已经创下数年新高，但是从产业链利润评估，目前的PVC价格做多仍有很高的安全边际，不用因为价格创下近年新高而产生恐高情绪。且盘面大幅增仓创下新高，短期PVC基本面与技术形成共振，仍以看多为主。

“PVC现货市场交投尚可，期货盘中大幅上涨，现货跟涨明显，电石供应偏紧华北地区外采电石企业成本明显上涨，但下游企业对高价货源抵触情绪影响采购相对稳定，社会库存同比往年处于低位状态。国际市场现货报价大幅上涨对国内市场存有利支撑。”朱宗坤提到。

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