发表自话题：投机的坏处
在回答这个问题前，先讲一个小故事。
欧洲有几个国家觉得汇率波动会影响他们做生意。
比如昨天合同上说100万美元成交时，我只用付600万人民币；明天交钱时，发现实际要掏700万了
这就叫汇率风险。
于是这几个哥们一合计，我们几个国家把汇率固定了吧！
这样多好，降低风险，省时省钱。
于是欧洲货币体系因此而诞生了。
相安无事多年之后，1990年出事了。
德国通货膨胀变得严重了，德意志联邦银行扛不住了，要提高利率了。
这利率一提高，德国和他好哥们英国的汇率就变了，因为资本都想去利率高的地方，于是大家都想要德国马克，德国马克就升值了
于是，德国希望英国也能加一个利率，从而保持原来两国的固定汇率
英国表示，凭什么，你不知道我们国家经济萧条了吗？加利率我们不就玩完了？
这个时候，投机者出现了，他们发现了值钱的德国马克，和正在萧条且不太听话的英国
他们大量抛售英镑，买入德国马克。
英国央行慌了，赶紧把利率加了，从10%一下子提到了15%
然而并无卵用，英镑还是贬的一塌糊涂，英国硬着头皮宣布无限期的退出了欧洲货币体系
而后来投机性冲击席卷了整个欧洲，西班牙比赛塔贬值5%，意大利里拉贬值15%，瑞典银行为了应对危机，将日贷款利率提高到了500%！而各国更是投入了千亿美元的外汇储备为了来稳定币值。
这次危机被成为国际收支危机。
故事讲完了，我们来总结下。
固定汇率最大的优势就是避免外汇风险。
但是难以反映两国货币真实的的价值，很容易受到投机性冲击
此外，为了应对危机，央行会耗费大量的外汇储备以维持汇率。
补充一点就是，它还会传导通胀，丧失了货币政策的独立性。
例子1，比如美元贬值，大量美元涌入中国，按道理人民币汇率应该升值，但是实行了固定汇率，央行只能“印刷”人民币，购买大量的美元，以对冲人民币升值的压力，但后果就是大量人民币释放到市场上，导致了国内的通货膨胀。所以这就解释了为什么中国逐步抛弃以美元为锚，实施与一揽子货币挂钩的汇率政策的原因。
也解释了为什么中国实行的是浮动汇率制，为什么中国在不断地推进汇率市场化。
但是这个浮动是要被管理的，所以有个前缀——有管理的浮动汇率制。
这主要是由于现在中国的金融市场还在雏形阶段，对冲汇率风险的工具还不完善。况且完全的浮动汇率，是汇率市场化的表现，意味着彻底开放资金流动的管制，意味着利率市场化也得同步跟进。
所以，中国成为像美国那样完全的浮动汇率制度，比较不太现实。
至于更深刻原因，大家如果感兴趣，可以看看下面这篇文章
我国实行的是哪一种汇率制度？近年来我国对外汇市场有干预吗？如果有，请问这种干预有必要吗？www.zhihu.com
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