民办幼儿园一律不准上市!红黄蓝股价暴跌超50%,一夜蒸发超2.5亿美元!

首页 > 教育 > 幼儿园 > 正文 2021-05-03

发表自话题:股市红黄蓝三条线

​​在高速狂奔之后,教育行业格局开始被政策重塑。

国务院15日发布文件,明确上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园,民办园不准单独或作为一部分资产打包上市。在美上市中概教育股红黄蓝收盘暴跌近53%。

截至收盘,红黄蓝股价下跌8.82美元,跌幅52.97%报7.83美元,市值一夜蒸发超过2.5亿美元,目前总市值为2.24亿美元。

逐利资本建幼儿园将受限

11月15日晚间,新华社受权发布《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》。《意见》提出,民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市;上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园,不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。金融监管部门要对民办园并购、融资上市等行为进行规范监管。

《意见》第24条对社会资本投资幼儿园有明确规定,

具体见下文:

社会资本不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体、协议控制等方式控制国有资产或集体资产举办的幼儿园、非营利性幼儿园;已违规的,由教育部门会同有关部门进行清理整治,清理整治完成前不得进行增资扩股。

参与并购、加盟、连锁经营的营利性幼儿园,应将与相关利益企业签订的协议报县级以上教育部门备案并向社会公布;当地教育部门应对相关利益企业和幼儿园的资质、办园方向、课程资源、数量规模及管理能力等进行严格审核,实施加盟、连锁行为的营利性幼儿园原则上应取得省级示范园资质。

幼儿园控制主体或品牌加盟主体变更,须经所在区县教育部门审批,举办者变更须按规定办理核准登记手续,按法定程序履行资产交割。

所属幼儿园出现安全、经营、管理、质量、财务、资产等方面问题时,举办者、实际控制人、负责幼儿园经营的管理机构应承担相应责任。

民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园,不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。

受该政策的影响,11月15日晚间,红黄蓝盘前股价暴跌23.48%,开盘后跌幅扩大至32%,盘中股价最大跌幅一度达59.76%,其市值腰斩过半。不仅是红黄蓝,在美股上市的博实乐教育股价也狂跌逾27%。

另外《意见》中还明确提出未来目标:

到2020年,全国学前三年毛入园率达到85%,普惠性幼儿园覆盖率(公办园和普惠性民办园在园幼儿占比)达到80%。广覆盖、保基本、有质量的学前教育公共服务体系基本建成,学前教育管理体制、办园体制和政策保障体系基本完善。投入水平显著提高,成本分担机制普遍建立。幼儿园办园行为普遍规范,保教质量明显提升。不同区域、不同类型城市分类解决学前教育发展问题,大型、特大型城市率先实现发展目标。

到2020年,基本形成以本专科为主体的幼儿园教师培养体系,本专科学前教育专业毕业生规模达到20万人以上;建立幼儿园教师专业成长机制,健全培训课程标准,分层分类培训150万名左右幼儿园园长、教师;建立普通高等学校学前教育专业质量认证和保障体系,幼儿园教师队伍综合素质和科学保教能力得到整体提升,幼儿园教师社会地位、待遇保障进一步提高,职业吸引力明显增强。 

到2035年,全面普及学前三年教育,建成覆盖城乡、布局合理的学前教育公共服务体系,形成完善的学前教育管理体制、办园体制和政策保障体系,为幼儿提供更加充裕、更加普惠、更加优质的学前教育。

红黄蓝自上市风波不断

2017年9月27日(美国东部时间),早期教育供应商红黄蓝在纽约所挂牌上市,为国内首家以经营幼儿园业务为主的独立上市的企业。在高度分散的幼儿园市场,红光蓝作为该市场的明星企业从上市之初就自带光环,无论是品牌影响力还是其商业运营,都赢得了资本市场的认可。

然而,在上市后不久,红黄蓝就被曝出虐童事件。2017年11月22日晚开始,有十余名幼儿家长反映北京朝阳区红黄蓝幼儿园班的幼儿遭遇老师扎针、喂不明白色药片,并提供孩子身上多个针眼的照片。

受该事件的影响,红黄蓝股价开始暴跌,跌幅最高达50%,起股价在今年6月份才有所回升。如今虐童事件已经冷却,红黄蓝正在重新获得资本市场的宠幸。根据红黄蓝发布的截至2018年6月30的第二季度财报显示,红黄蓝净收入为4750万美元,同比增长25.6%,2017年第二季度为3780万美元;红黄蓝2018年第二季度毛利润为1590万美元,去年同期为940万美元,同比增长69.1%。风波过后,资本市场又重新对红黄蓝敞开怀抱,而这次《意见》的出台,对于红黄蓝无疑是个沉重的打击。

股市狂泄将横扫一大片

“一般而言,每当股价在5分钟之内下跌超过10%,就会被视为过快下跌,而触发熔断机制,以等待市场情绪稳定。”一位美股交易员对腾讯新闻《棱镜》表示,红黄蓝开盘前跌幅已经超过20%,开盘三分钟之内跌幅迅速扩大至超过50%,触发熔断。当日红黄蓝市值蒸发2.58亿美元(约17.9亿人民币)。

“如此快速下跌,让人联想到加州大火之后的电力公司。”上述交易员坦言,一天之内市值跌去一半的案例,并不多见,一来,红黄蓝的流通盘规模小,二来,程式化交易引发股票恐慌式下跌。

他所能想到的近期美股的另一案例,就是加州大火之后的太平洋天然气电力公司。这家电力公司由于被质疑为加州大火的“罪魁祸首”,股价在两个交易日中下跌近半。“监管环境的变化、重大欺诈或赔偿可能,都会引发投资人情绪大幅转变。”

作为幼教产业的代表之一,红黄蓝暴跌的股价显示了投资者对现有行业参与者前景的担忧。但红黄蓝很快发布声明,表态配合新政,并试图安抚投资者:“始终积极响应号召,积极配合政府探索多层次办园的模式”,“也坚信在探索转型中的中国学前教育事业必将拥有更加健康可持续的未来”。

上述交易员个人并不持有红黄蓝的股票,而是持有另一家中国教育类股。问及是否考虑在股价下跌后“买入”红黄蓝时,该交易员表示,目前中国对学前教育深化改革,遏制过度逐利的做法对教育行业影响多大,尚未有定论,快速下跌也让海外投资人担心是否错过了尚未发现的风险点。

“如果最终证明市场反应过度,股价可能回归。相关上市公司应该给投资人提供更多信息。如果仅凭目前的信息,我会选择暂时离开这个是非之地。”

截止周四收盘,红黄蓝收于7.83美元/股,创52周新低,和发行价18.5美元相比,跌幅达到57.7%。除红黄蓝外,在美国上市的中国教育类股中,博实乐教育最大跌幅也一度超过20%,当日收低16.47%。

“但离退市仍远。”上述交易员表示,如果公司在纽交所上市,则股价连续30天低于1美元之后,才会收到交易所的警告函,上市公司将另有10天时间回复,解释提振股价的措施,或选择退市。

除红黄蓝外,这些A股公司涉足学前教育

威创股份2018年半年报显示,公司旗下的幼教品牌共管理和服务接近5200家幼儿园,从市场占有率上来说,公司是目前幼教行业内服务幼儿园数量最多的公司。

威创股份于2015年进入幼教产业,先后并购红缨教育、金色摇篮、可儿教育和鼎奇教育,红缨教育和金色摇篮均拥有自主研发、具备自有知识产权的幼儿园课程体系。

秀强股份2018年半年报称,其教育产业业务主要从事包括经营直营幼儿园实体、幼儿园运营管理服务输出、开发推广幼儿园线上平台“秀强家园”APP等业务。公司直接运营管理的早教中心及幼儿园近100所,在园幼儿近15000名。

和晶科技则通过收购智慧树平台公司环宇万维部分股权,开展移动互联幼教互动云平台业务。

群兴玩具今年7月公告称,拟设立群兴彩虹蜗牛幼儿园并购基金,用于收购40-50 家直营幼儿园。

一家有相关业务的上市公司的相关人士表示,学前教育本次迎来重大政策变化,目前,公司正在抓紧研究政策,“现在还不好评说。”

蜂赢国际综合自观察者网、棱镜、36氪、潜望、上海证券报、腾讯财经等​​​​

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