“炒外汇”到底炒的是什么？

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原标题：“炒外汇”到底炒的是什么？

当我们在讨论“炒外汇”的时候，我们炒的到底是什么？是汇率的波动。那汇率的波动又是如何产生的呢？请往下看。

通俗地说，汇率是一国货币单位兑换他国货币单位的比率，也可以说是用一国货币表示的另一国货币的价格。

在之前的文章里，我们已经大体讲过从金本位制度到布雷顿森林体系再到各国“管理浮动汇率制度”的后布雷顿森林时代的演化缘由，所以我们今天就来说说不同制度下汇率的影响。

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固定汇率

固定汇率（fixed exchange rate）是国家间货币采用固定汇率进行货币交换的制度，一国政府可通过行政方式限定其货币相对于另一货币的价值。

该国政府依照一定重量的黄金，或者一定量的另一种货币，或货币组合给本国货币定价。固定汇率制共有金本位体系和布雷顿森林体系两种体系。

固定汇率的好处在于汇率波动的不确定性将降低，可使使国际清偿能力稳定和进出口商品价格稳定。同时，汇率可以看作一个名义锚（nomina lanchor），促进物价水平和通货膨胀预期的稳定。

固定汇率的弊端在于容易导致本币币值高估，削弱本地出口商品竞争力，引起难以维系的长期经常项目收支失衡。固定汇率下会使一国出口商品价格增加，出口下降，导致逆差，一国货币的币值更加不稳。货币当局为了稳定汇率，不得不动用大量的黄金和外汇储备，投放到外汇市场当中，从而浪费了大量的黄金和外汇储备。

这种黄金与外汇储备的“浪费”在20世纪70年代越南战争时达到顶峰，也顺便宣告了布雷顿森林体系的瓦解。

布雷顿森林体系的建立

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浮动汇率

浮动汇率（floating exchange rate）是指由外汇市场或自由市场需求与供应来决定升贬的汇率制度。同时依照官方或人为的干预的有无，可再分为自由浮动汇率（Freely floating rate）与管理浮动汇率（Managed floating rate）两种。

自由浮动汇率制度汇率又称为纯净浮动汇率，即汇率不受任何官方的或人为的干预，系指供求是决定汇率的唯一因素，可以无限制的波动，亦而任由市场供需自由决定。

管理浮动汇率制度则指有官方干预的浮动汇率，又称为不纯净的浮动汇率或肮脏浮动汇率，系指汇率的上下浮动保有一定的限度，若超过此一限度，则中央银行或外汇主管机关即出面干预，干预的频率会依照汇率目标而定。

目前大多数国家所采行的，即为此种管理的浮动汇率制度，但因各国的国情不尽相同，所具备的条件亦异，因此其允许浮动的程度也不一致。一般来说，金融组织愈健全，且外汇市场愈发达的国家，其对外汇市场的干预即愈小，允许汇率波动的程度也就愈大。

浮动汇率的好处在于各国货币当局没有义务维持货币的固定比价。当本币汇率下跌时，不必动用外汇储备去购进被抛售的本币，这样可以避免这个国家外汇储备的大量流失。间接地使国际收支自动达到均衡，从而免除长期不平衡的严重后果（当一国国际收支逆差，本国通货就会开始贬值，这种情况对出口有回将同时分布在盈余国和赤字国身上），从而使经济周期和通货膨胀的国际传递减少到最小限度。

浮动汇率的弊端在于汇率波动导致国际市场价格波动，使人们普遍产生不安全感。外贸成本和对外投资损益的不确定性加大，风险加大，使人们不愿意缔结长期贸易契约和进行长期国际投资，使国际商品流通和资金借贷受到严重影响。

此外，浮动汇率对于发展中国家更为不利。当外汇汇率上升时，发展中国家进口工业制成品价格上涨，而这些产品又是发展中国家经济建设所必需，故进口成本上升。外汇汇率下跌时，出口初级产品价格下跌，而初级产品需求弹性小，不会在价格下跌时使外贸收入增加，贸易收支得不到改善。浮动汇率还加剧了外债管理的难度，增大了发展中国家的风险。

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固定汇率和浮动汇率的不平衡现象

说到底，汇率的特性决定了其浮动性。只要货币能够透过汇率自由交换，依交换量的多寡，就会影响隔天的汇率。

因此，有人也以赚汇差营利，今日以较低的比率购进某一外币，隔日等到较高的比率出现时，再转手卖出。这也是我们外汇交易之所以这么火爆的原因。

同样地，汇率作为主权国家的金融工具之一，也必然要参考国家的经济实力、制造业竞争力等诸多因素。

对于一个国家来说，选择什么样的汇率制度，选择什么样的货币政策，都是要根据自身情况不断调整的，所以投资者在及外汇交易之外，也需要多关注国家的基本面才是。返回搜狐，查看更多

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